تشير المقالة إلى أن Super Micro Computer (SMCI) تواجه تصاعداً واضحاً في مخاطر الحوكمة والتمويل، بعد مداهمة مكاتبها، وانتقادات علنية من إنفيديا، وجولة تمويل بالأسهم بقيمة 7B$ شديدة التخفيف، إلى جانب شروط قروض صارمة. ورغم أن السهم يبدو منخفض التقييم وأن الشركة تتصدر مجال رفوف الذكاء الاصطناعي المبردة بالسائل، فإن هامش الربح الإجمالي لديها هو الأدنى بين النظراء. كما أن عائد التدفق النقدي الحر سلبي بعمق. وتُعد نتائج 4 أغسطس ومراجعة مجلس الإدارة محطتين مفصليتين قريباً، بينما طغت مخاطر الطلبات والامتثال على مؤشرات «القيمة».

منح محلل شركة AST SpaceMobile (ASTS) تصنيف «بيع» بسبب ما وصفه بعدم استدامة اقتصاديات الوحدة وارتفاع متطلبات الإنفاق الرأسمالي. وتقوم خطة الشركة على توفير إنترنت عريض النطاق عالمياً عبر الأقمار الصناعية، إلا أن الإيرادات تظل مقيدة بسعة الأقمار الصناعية وباحتياجات CapEx المرتفعة. وتستهدف الشركة نشر 90 قمراً صناعياً لتحقيق تغطية عالمية والوصول إلى إيرادات بقيمة 1 مليار دولار بحلول 2027، لكن التقييم يوصف بأنه مرتفع عند 20.7x FWD EV/EBITDA مع تسارع تخفيف المساهمين إلى 29.7% سنوياً، وفقاً للمحلل.

تشير المقالة إلى أن الأسواق المالية الأمريكية قد تواجه هذا الصيف سحب سيولة بنحو 350 مليار دولار، مع توقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن إعادة استثمار سندات الخزانة المستحقة وتسارع وتيرة تقليص الميزانية، ما يسرّع استنزاف احتياطيات البنوك. وتصف التشديد بأنه صدمة ميكانيكية نظامية قابلة للقياس وليست تعديلاً غير متوقع. ووفق المقالة، من شأن ذلك أن يرفع مباشرة معدلات الفائدة قصيرة الأجل مثل SOFR ويضغط على تقييمات الأصول عالية المخاطر.

أعلنت إنفيديا نتائج الربع الأول من السنة المالية FY27 مع نمو الإيرادات 85% على أساس سنوي إلى 221 مليار دولار، فيما ارتفعت إيرادات مراكز البيانات 92% على أساس سنوي. وقالت الشركة إن حجم الطلبات المرئية على معمارية Blackwell ارتفع إلى 1 تريليون دولار، مع التزامات من سلسلة التوريد بقيمة 119 مليار دولار. كما أطلقت برنامج إعادة شراء أسهم جديداً بقيمة 80 مليار دولار ورفعت توزيعات الأرباح. واعتُبرت هذه النتائج أعلى من التوقعات وتحمل إشارات نمو هيكلي مرتبطة مباشرة بسهم NVIDIA.

جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر يونيو أضعف من توقعات السوق، ما خفف المخاوف من مواصلة مجلس الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة. وارتفعت المؤشرات الأميركية الرئيسية في ذلك اليوم، إذ صعد مؤشر ناسداك المركب 0.50% وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.67% كما سجل مؤشر داو جونز الصناعي مكاسب. وتعد هذه البيانات مؤشراً اقتصادياً رئيسياً يؤثر مباشرة في توقعات مسار أسعار الفائدة، وهو ما ينعكس على تقييمات الأصول المرتبطة بالأسهم.

يرفع المقال تقييم «إكسون موبيل» إلى «شراء»، مستنداً إلى أن مخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة وعلى مستوى العالم هبطت إلى أدنى مستوياتها منذ عقود، وأن الاحتياطي النفطي الاستراتيجي الأميركي بات دون أدنى مستوى سُجّل خلال جائحة كوفيد-19. ويتوقع الكاتب بدء إعادة تعبئة الاحتياطي خلال 1–2 سنة، ما قد يدعم ارتداد أسعار النفط، بالتزامن مع ما يصفه بانضغاط تقييم سهم الشركة في الأشهر الأخيرة. ويشير إلى أن هذه الرؤية مبنية على اتجاهات قائمة ولا تتضمن بيانات جديدة للمخزونات أو توجيهات سياسة، وبالتالي لا تُعد محفزاً فورياً للتداول.

يشير المقال إلى أن السوق بدأ يشكك في سردية Micron (MU) المدفوعة بالذكاء الاصطناعي عقب إعلان نتائج الربع الثالث من FY26. ويتمحور الخلاف حول أن التوسع في HBM يضغط على طاقة إنتاج الذاكرة غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، بينما أعلنت SK hynix أنها ستعيد بعض خطوط HBM إلى DRAM، ما يُتوقع أن يخفف شح DRAM بحلول نهاية العام ويزيد ضغوط تراجع متوسط أسعار البيع (ASP) للذاكرة غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. كما تُظهر إرشادات الشركة تباطؤاً واضحاً في توسع هامش الربح الإجمالي، إذ بلغ التوجيه في Q2 زيادة قدرها +6.1% مقابل +1.4% فقط في Q3.

أعلنت شركة ميكرون تكنولوجي نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026، مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 345.8% على أساس سنوي وبلوغ ربحية السهم غير GAAP مستوى 25.11 دولاراً، متجاوزةً توقعات السوق بفارق كبير. وقالت الشركة إن اتفاقيات العملاء الاستراتيجيين قفلت 20% من طاقة DRAM و33% من طاقة NAND، ما يشكّل التزامات أداء بنحو 100 مليار دولار. ويعكس ذلك تحولاً فعلياً في دورة انتعاش قطاع شرائح الذاكرة ويوفّر محفزاً قريب الأجل لأسهم القطاع وصناديق ETF المرتبطة بموضوع الذاكرة.

هوى سهم مجموعة سوفت بنك (SFTBY) بما يصل إلى 13% خلال تداولات الجمعة. جاء التراجع بعد أن ذكرت صحيفة «نيويورك تايمز» أن شركة OpenAI تدرس تأجيل طرحها العام الأولي إلى عام 2027. وأثار التقرير إعادة تقييم في السوق لمنطق تسعير أصول الذكاء الاصطناعي التي تمتلكها سوفت بنك، في وقت لا تمتلك فيه OpenAI رمزاً لتداول أسهمها في الأسواق التقليدية لأنها غير مدرجة.