周五，比特幣一度升穿 73,000 美元，並守住 70,000 美元區間，因美國經濟數據疲弱及伊朗衝突加劇，帶動資金尋找稀缺資產。儘管現貨比特幣 ETF 已連續四個交易日錄得淨流入，且 BTC 價格自 2 月 24 日至 3 月 4 日累升 14%，但其走勢仍與科技股高度相關，並受高油價等宏觀壓力掣肘。分析師指出，自 2025 年 10 月觸及 126,000 美元高位以來持續五個月的回調可能尚未結束，而近期價格表現亦未能確認明確突破。

過去一個月，以太幣多次未能穩站2,100美元上方，同期永續合約資金費率轉為負值，現貨以太幣ETF錄得2.25億美元淨流出。與此同時，以太坊原生質押回報約2.8%，低於Sky Lending上穩定幣3.75%的收益率，而鏈上手續費與整體活動明顯降溫，即使開發者正籌備帳戶抽象與Hegota分叉等升級。

歷史表現顯示，每當西德州中質油（WTI）價格在短期內急升至少 15% 後，比特幣在隨後四星期往往上漲約 20%。在 WTI 最近飆升至每桶 101 美元，而比特幣自 2 月 28 日以來在 66,000 至 68,647 美元區間震盪之下，若過往走勢與風險偏好延續，其價格在 3 月底有機會向約 79,200 美元靠近。惟相關統計僅涵蓋 2020 年以來四次主要油價衝擊事件，加上比特幣與納斯達克 100 指數達到 81% 的高度相關性，意味科技股走勢與戰爭相關的宏觀環境同樣可能成為關鍵。

以太幣在短暫觸及 2,200 美元後下跌 6%，與美股回落及伊朗衝突延長、油價上升下的避險情緒同步走弱。衍生品數據顯示，期貨升水偏低，期權偏度約 7%，反映槓桿多頭意願受抑。同時，以太坊每週 DEX 交易量降至 126 億美元，去中心化應用（DApp）收入跌至 1,410 萬美元，而包括第二層在內的整體生態仍佔總鎖倉價值約 65%。

比特幣自 2 月初約 $60,000 的階段低位反彈 22%，近期升至四週高位，但衍生品定價和鏈上數據顯示，交易員仍偏好下行保護。約 43% 的流通供應處於虧損狀態，而大型企業持幣的平均成本約為 $76,000，令該水平下方到先前 $78,700 月度收盤價之間形成心理與結構性阻力。礦工盈利能力疲弱，加上與 AI 相關算力帶動的能源競爭加劇，亦增加潛在拋壓，可能放慢後續上行步伐。

週二，比特幣在約 68,000 美元上方企穩，同期美國美元指數在過去三週由 96.6 升至 99.4，而黃金則下跌 3.6%。與此同時，比特幣與納斯達克 100 指數 30 日相關性由 92% 降至 69%。自 2 月 24 日以來，比特幣 ETF 累計錄得 15 億美元淨流入，顯示在更廣泛的熊市環境下，機構需求仍具韌性，相關數據來自行業報告。

比特幣期貨未平倉合約已降至 320 億美元，為 2024 年 8 月以來最低水平，即使 BTC 價格近期自 63,000 美元反彈。與此同時，期權市場的買權／賣權權利金比約為 0.7，而芝商所（CME）比特幣期貨未平倉量達 75 億美元，顯示機構仍在參與，只是降低了看漲槓桿。多家上市公司持有的鏈上比特幣頭寸，以及現貨 ETF 每日超過 30 億美元的成交額，進一步表明機構敞口並未消失。

以太幣2026年已下跌36%，價格回落至約$1,900；同時，以太坊核心開發聚焦基礎層擴容、隱私與量子抗性。儘管走勢疲弱，以太坊及其layer-2網絡仍佔總鎖倉量的65%，並在現實世界資產（RWA）活動中占優。多家大型金融機構持續推出上鏈計劃。

比特幣在周五跌破65,500美元，美國批發通脹數據意外走強及股市波動加劇，引發市場避險情緒。分析師因估值過高、美元走弱及政策風險，將美股評級下調至中性，同期10年期美債孳息率在三周內由4.21%回落至3.97%，市場開始討論資金是否會轉向比特幣。