美國最高法院於2月20日裁定唐納德·特朗普依據 IEEPA 制定的關稅計劃違法，已徵關稅面臨退回，涉額從 $133.5 billion 至約 $179 billion。退款處理的速度以及資金來源（動用財政部現金結餘或發行新票據）將改變市場流動性與赤字觀感，進而影響比特幣的流動性環境與其反法幣敘事。

Dragonfly Capital 近日完成第四期 6.5 億美元基金募資，在被形容為「大滅絕事件」的創投環境中，顯示部分加密資產管理人仍獲機構資金支持。Binance Research、Keyrock、Animoca Brands Research、Memento Research 及 Tokenomist 的數據指出，低流通、高 FDV 的代幣發行結構與龐大的解鎖排程，正系統性推高攤薄與拋壓風險。部分項目如 Backpack、Jupiter 與 USDai 正嘗試 KPI 掛鉤解鎖、與收入連結的回購或完全透明的代幣銷售設計，但不少代幣仍面對內部人士解鎖與流動性偏薄造成的沉重壓力。未來新風投資金是流向代幣佔比高的結構，還是轉投無代幣的金融基建，將決定這些資金有多少真正流入可交易的加密資產。

2026 年初，多名加密貨幣領域的知名高層，包括 Solana 的 Akshay BD、zkSync 的 Anthony Rose 以及 Multicoin 的 Kyle Samani，相繼宣佈轉向人工智能或其他新領域，引發對領導層流失的憂慮。Electric Capital 的數據顯示，2024 年整體每月活躍加密開發者按年下跌約 7%，但在行業深耕至少兩年的資深貢獻者卻增加了 27%。多位業內人士認為，這反映的是週期性的人才汰換和領導層重組，而非核心建設者群體的崩潰。隨着有關穩定幣的監管框架逐步明朗，以及與人工智能的融合帶來新的激勵機會，混合型金融基礎設施被視為下一輪創新的重點方向。

2月11日，比特幣貢獻者將 BIP-0360 合併至 BIPs 倉庫，引入 Pay-to-Merkle-Root（P2MR）輸出。該草案不涉及節點升級，也未設定啟用時間，而是提議移除 Taproot 的密鑰路徑，以降低鏈上公鑰帶來的長期暴露風險。P2MR 會提高花費體積（最小見證 103 bytes，對比 66 bytes）並削弱隱私，因此未來如有轉換將屬嚴格的自願選擇。

在一次急劇拋售後，比特幣一天內由約$60,000跳升至逾$70,000，先前跌幅約14%，並觸發約$10億槓桿倉位被清算。此次回升伴隨股票與貴金屬的整體宏觀反彈。但衍生品與期權倉位仍顯示下行保護需求沉重，$60,000–$50,000區間的看跌期權興趣突出。

2 月 5 日，在 Arkham Intelligence 上被標記為 World Liberty Financial 的一個地址，從 Aave V3 分別提取約 73 WBTC 和 100 WBTC，並賣出用於償還 1,175 萬美元穩定幣負債，該地址實際擁有者尚未獲確認。據 Arkham Intelligence，該地址目前健康係數為 1.54，約有 13,298 WETH 和 167 WBTC 作為抵押，對應 1,847 萬美元的浮動利率 USDC 貸款。

比特幣先跌至 $60,233 後反彈至 $65,443，令八家純比特幣庫藏公司在逾 850,000 BTC 上的合計未實現虧損逼近 $10 billion。Strategy、Metaplanet 與 Twenty One Capital 受創最深；情景分析顯示，若比特幣跌至 $38,000，Strategy 的帳面虧損可能合計達 $27.14 billion。mNAV 折價、ETF 資金外流與融資反身性壓力正放大這些高槓桿資產負債表的緊張程度。

由 Jack Yi 領導的 Trend Research 在 Aave 建立大額槓桿以太坊多頭部位，峰值時以約 601,000 枚 ETH 作為抵押，對應借入約 9.58 億美元穩定幣。隨着以太幣 2 月初走弱，該基金開始減倉並還債，包括在 2 月 4 日向幣安轉入 10,000 枚 ETH 以降低風險。剩餘的 488,172 枚 ETH 目前市值約 10.5 億美元，鏈上數據顯示，該部位自 1 月底以來未實現損失約 8.62 億美元，且多個清算價位可能影響整體市場流動性。

2 月 3 日，比特幣一度下跌約 8%，短暫跌破 73,000 美元後回升至約 74,500 美元，將盤中跌幅收窄至 5.8%。這波走勢與市場因 Kevin Warsh 被提名出任美聯儲主席及微軟 Azure 增長遜預期而出現的宏觀避險情緒同時出現，期間超過 25 億美元的爆倉以及週末流動性偏弱放大了拋售壓力。比特幣現時在約 72,700 至 73,500 美元區間附近交投，而上方阻力集中在約 74,500 美元至 80,620 美元區間。