Ринкова капіталізація провідних компаній з Bitcoin-резервами | Джерело: TheBlock
Наратив Bitcoin як корпоративного резервного активу переріс у витончений фінансовий сектор на початку 2026 року. Більше не спекулятивний експеримент, модель Bitcoin Treasury, започаткована Майклом Сейлором і MicroStrategy (тепер Strategy), еволюціонувала в те, що аналітики називають Treasury 2.0. Ця нова фаза виходить за межі простого HODLing у напрямку активного управління балансом, де компанії використовують Bitcoin для генерації прибутку, випуску цифрових кредитів і хеджування проти нестабільності традиційного банкінгу.
Станом на лютий 2026 року публічні компанії колективно утримують понад 1,13 мільйона BTC, що становить приблизно 5,4% від загальної пропозиції. Попри волатильний місяць, коли ціни Bitcoin консолідувалися навколо $67,000, інституційна впевненість залишається на історичному максимумі.
Ця стаття визначає топ-10 публічних компаній за Bitcoin-резервами, деталізуючи, як ці корпоративні BTC-кити переосмислюють сучасні фінанси.
Корпоративний Bitcoin-рейтинг багатіїв: Топ-10 публічних утримувачів BTC
Сукупні Bitcoin-резерви проти ціни BTC | Джерело: TheBlock
| Місце | Компанія | Тікер | Країна | BTC-резерви | Сьогоднішня вартість ($67k) |
| 1 | Strategy (MicroStrategy) | MSTR | 🇺🇸 США | 717,131 | $48.16 млрд |
| 2 | MARA Holdings | MARA | 🇺🇸 США | 53,250 | $3.57 млрд |
| 3 | Twenty One Capital | XXI | 🇺🇸 США | 43,514 | $2.92 млрд |
| 4 | Metaplanet Inc. | 3350.T | 🇯🇵 Японія | 35,102 | $2.36 млрд |
| 5 | Bitcoin Standard Treasury | CEPO | 🇺🇸 США | 30,021 | $2.01 млрд |
| 6 | Bullish | BLSH | 🇺🇸 США | 24,300 | $1.63 млрд |
| 7 | Riot Platforms | RIOT | 🇺🇸 США | 18,005 | $1.21 млрд |
| 8 | Coinbase Global | COIN | 🇺🇸 США | 14,548 | $976.8 млн |
| 9 | Hut 8 Corp | HUT | 🇺🇸 США | 13,696 | $919.8 млн |
| 10 | CleanSpark Inc. | CLSK | 🇺🇸 США | 13,513 | $907.5 млн |
Дані станом на 19 лютого 2026 року. Резерви оцінюються на основі останніх звітів SEC і розкриттів компаній.
1. Strategy (MSTR)
Bitcoin-резерви Strategy проти акцій MSTR | Джерело: TheBlock
Strategy, раніше MicroStrategy, закріпила себе як найбільш левереджований корпоративний Bitcoin-інструмент на публічних ринках, утримуючи 717,131 BTC, понад 3,4% від фіксованої пропозиції Bitcoin у 21 мільйон, накопичених за загальною вартістю $54,52 мільярда за середньою ціною $76,027 за BTC. У лютому 2026 року фірма офіційно репозиціонувалася як Bitcoin Operating Company, фінансуючи поточне накопичення через випуск звичайних акцій і своїх привілейованих акцій STRC, включаючи покупку на $168,4 мільйона 2,486 BTC за один тиждень. Попри те, що Bitcoin торгується біля $68,000, розміщуючи резерви в нереалізованому збитку приблизно $5,7 мільярда, акції Strategy короткочасно торгувалися зі стислим 0,95× mNAV, зміцнюючи її роль як високо-бета, балансово-орієнтованого проксі для експозиції Bitcoin, а не звичайного операційного бізнесу.
2. MARA Holdings (MARA)
MARA Holdings є одним з найбільших публічно котирувальних Bitcoin-майнерів і все більше позиціонує себе як оператор, орієнтований на Bitcoin-резерви, зберігаючи 100% видобутих BTC замість продажу на ринку. Станом на початок 2026 року MARA утримує 53,250 BTC, майже подвоївши свої резерви з року в рік, генерируючи $252 мільйони квартального доходу, зростання на 92% YoY, і перейшовши до $123 мільйонів чистого прибутку від збитків рік тому. Компанія експлуатує великомасштабну майнінгову та дата-центрову інфраструктуру по всій Північній Америці та міжнародно, зі стратегією, зосередженою на розширенні хешрейту, забезпеченні довгострокової потужності та розглядання Bitcoin як основного резервного активу замість оборотного капіталу, роблячи MARA структурно левереджованим equity-проксі для циклів ціни Bitcoin та економіки майнінгу.
3. Twenty One Capital (XXI)
Twenty One Capital з'явилася наприкінці 2025 року як Bitcoin-нативна публічна компанія після її лістингу на NYSE через злиття SPAC з Cantor Equity Partners, торгуючись під тікером XXI. Підтримувана Tether, Bitfinex і SoftBank, фірма утримує 43,514 BTC, вартістю приблизно $4,0–4,1 мільярда за цінами початку 2026 року, ставлячи її серед трьох найкращих корпоративних утримувачів Bitcoin глобально. Очолювана засновником Strike Джеком Маллерсом, Twenty One структурована навколо капітально-ефективного накопичення Bitcoin і Bitcoin-орієнтованих фінансових послуг, що охоплюють брокерські, кредитні та ринки капіталу, з планами узгодити акціонерну вартість безпосередньо з Bitcoin через ончейн підтвердження резервів і Bitcoin-номіновані метрики ефективності замість фіатних прибутків, позиціонуючи XXI як pure-play equity-міст між традиційними ринками капіталу та Bitcoin-економікою.
4. Metaplanet Inc. (MPJPY)
Metaplanet Inc. швидко трансформувалася в найагресивніший корпоративний Bitcoin-резерв Азії, утримуючи 35,102 BTC, вартістю приблизно $2,3–2,4 мільярда, роблячи її найбільшим публічним утримувачем Bitcoin в Японії та серед найкращих глобально. З часу розвороту в квітні 2024 року Bitcoin тепер генерує 95% доходу, при цьому дохід за ФР2025 зріс на 738% YoY до ¥8,9 мільярда, а операційний прибуток стрибнув на 1,700% до ¥6,3 мільярда, переважно від Bitcoin-опціонів і дохідних стратегій. Хоча правила обліку примусили до ¥102,2 мільярда або $665 мільйонів безготівкових збитків від знецінення внаслідок цінової волатильності, Metaplanet підтвердила довгостроковий план накопичення, націлений на 210,000 BTC або 1% від загальної пропозиції, позиціонуючи фірму як регульований, ієн-номінований проксі для експозиції Bitcoin на азійських публічних ринках.
5. Bitcoin Standard Treasury Company (CEPO)
Bitcoin Standard Treasury Company є Bitcoin-нативним резервним інструментом, очолюваним піонером криптографії Адамом Беком, розробленим для надання інституціям прямої, балансової експозиції Bitcoin без рехіпотекації або ризику прибутковості. Перед запланованим лістингом на Nasdaq через злиття SPAC компанія утримує 30,021 BTC, отримані від 25,000 BTC, внесених засновниками, і 5,021 BTC від ранніх інвесторів, ставлячи її серед п'яти найкращих корпоративних утримувачів Bitcoin глобально. Підтримувана структурою капіталу, що поєднує bitcoin-номінований PIPE з до $1,5 мільярда фіатного фінансування, фірма націлена на швидке розширення понад 50,000 BTC, підкреслюючи повністю необтяжену, первозданну Bitcoin-заставу, регульоване зберігання та консервативне управління резервами, узгоджене з довгостроковими принципами Bitcoin Standard монетарної системи.
6. Bullish (BLSH)
Bullish є інституційно-орієнтованою біржею цифрових активів, яка працює зі значним Bitcoin-резервом 24,300 BTC, позиціонуючи її серед більших корпоративних утримувачів глобально. Після її лістингу на NYSE у 2025 році під BLSH за оцінкою приблизно $13 мільярдів, Bullish використовує свій баланс як частину моделі Treasury 2.0, активно управляючи ризиками під час розгортання BTC для підтримки глибокої спотової та деривативної ліквідності, ефективності маржі та безперервного ціноутворення для професійних трейдерів. Як регульований майданчик, що прагне до ліцензій, таких як BitLicense Нью-Йорка, Bullish розглядає Bitcoin не як пасивний резерв, а як основну ринкову інфраструктуру, тісно інтегровану в свої торгові, клірингові та операції управління капіталом.
7. Riot Platforms (RIOT)
Riot Platforms є одним з найбільших публічно торгувальних Bitcoin-майнерів Північної Америки, експлуатуючи мега-масштабні об'єкти в Техасі та утримуючи 18,005 BTC, вартістю приблизно $1,2 мільярда за цінами лютого 2026 року. З розгорнутим хешрейтом 38,5 EH/s і доступом до 1,4 GW потужності, Riot поєднує великомасштабний майнінг з дисциплінованим управлінням резервами, селективно продаючи BTC протягом періодів стиснення hashprice, зберігаючи значний довгостроковий резерв. Окрім майнінгу, Riot все більше позиціонує свою техаську інфраструктуру для ШІ і високопродуктивних обчислювальних (HPC) навантажень, поворот, який активісти-інвестори оцінюють може розблокувати $9–21 мільярд додаткової equity-вартості, зміцнюючи роль Riot як основної цифрової інфраструктури та Bitcoin-левереджованої угоди для циклу 2026 року.
8. Coinbase Global (COIN)
Coinbase Global працює в центрі інституційної інфраструктури Bitcoin, служачи кастодіаном для більш ніж 80% активів американських спотових Bitcoin ETF, окремо утримуючи 14,548 BTC на своєму власному корпоративному балансі, повністю відокремлених від клієнтських коштів. Цей резерв відображає пряму балансову переконаність, підкріплену стратегічною купівлею BTC на $39 мільйонів у Q4 2025 року під час фази консолідації, і доповнює роль Coinbase як первинного центру ліквідності та ціноутворення індустрії через спот, деривативи та зберігання. З перевіреною інфраструктурою холодного зберігання та домінуючими інституційними потоками, що проходять через її платформу, навіть скромні дії резервів Coinbase можуть нести непропорційну сигнальну силу для ринкових настроїв і умов ліквідності.
9. Hut 8 Corp (HUT)
Hut 8 Corp. експлуатує вертикально інтегровану платформу цифрової інфраструктури, яка поєднує Bitcoin-майнінг зі штучним інтелектом і високопродуктивними обчисленнями, утримуючи при цьому значний резерв 13,696 BTC, оцінюваний приблизно в $1,5 мільярда. Компанія контролює 1,020 MW енергетичної потужності з 8,65 GW розробницьким портфелем, дозволяючи диверсифікацію доходів за межі майнінгу в обчислювально-інтенсивні навантаження, такі як ШІ дата-центри, включаючи проєкти як River Bend (Луїзіана). Фінансово, Hut 8 генерувала $668 мільйонів TTM доходу з $206 мільйонів чистого прибутку, відображаючи масштабованість її енерго-підтримуваної моделі; монетизуючи енергію, дата-центри та обчислення, зберігаючи значний BTC-резерв, Hut 8 позиціонує себе як гібридну інфраструктуру та Bitcoin-резервну угоду для циклу 2026 року.
10. CleanSpark Inc. (CLSK)
CleanSpark Inc. є великомасштабним, енерго-орієнтованим Bitcoin-майнером, що утримує 13,513 BTC, оцінюваних приблизно в $1,0 мільярд за цінами початку 2026 року, агресивно розширюючи свій американський енергетичний та дата-центровий відбиток. Станом на січень 2026 року CleanSpark експлуатувала 50,0 EH/s пікового хешрейту з ефективністю флоту близько 16,1 J/TH, виробила 573 BTC за місяць і контролювала 1,8 GW контрактної потужності з 808 MW використовуваних. Компанія масштабується в Техас з кампусами трансмісійного рівня, до 600 MW в округі Бразорія плюс 285 MW в округі Остін, фінансовані міцним балансом з понад $450 мільйонів готівки, зафіксованої наприкінці 2025 року, і селективними продажами BTC, позиціонуючи CleanSpark як капітально-дисциплінованого майнера, використовуючого сталу енергію та обчислювальну інфраструктуру для циклу 2026 року.
Як торгувати Bitcoin як кити на BingX
Використовуйте BingX AI-аналітику та професійні інструменти для копіювання стратегій накопичення та торгівлі, що використовуються найбільшими корпоративними резервами світу.
Варіант 1: Спотова торгівля для довгострокового володіння Bitcoin
Торгова пара BTC/USDT на спотовому ринку з інсайтами BingX AI
Спотовий ринок BingX найкращий для інвесторів, які хочуть володіти базовим активом і зберігати його в безпечному гаманці, схожому на HODL-стратегію MicroStrategy.
1. Увійти: Отримайте доступ до свого рахунку BingX і перейдіть до інтерфейсу спотової торгівлі.
2. Пошук BTC: Введіть BTC/USDT в рядку пошуку активів, щоб відкрити торгову пару.
3. Виконати ордер: Виберіть ринковий ордер для миттєвої покупки або лімітний ордер для встановлення конкретної ціни входу.
4. Захистити резерви: Підтвердіть транзакцію, щоб побачити оновлений баланс BTC в рахунку активів BingX.
Дізнайтеся більше про те, як купити Bitcoin (BTC) на BingX в нашому посібнику для початківців.
Варіант 2: Регулярна покупка для стратегічного Bitcoin DCA
DCA Bitcoin на регулярній покупці
Ідеально для копіювання інституційного накопичення шляхом купівлі фіксованих сум через регулярні інтервали для зниження середньої ціни входу.
1. Відкрити інструмент: Виберіть Регулярну покупку з меню.
2. Встановити параметри: Виберіть BTC як вашу ціль і виберіть USDT як валюту платежу.
3. Визначити частоту: Встановіть суму інвестиції та виберіть розклад, такий як щогодинно, щодня, щотижня або щомісяця.
4. Активувати план: Переглянути подробиці та натиснути "Підтвердити", щоб дозволити BingX AI автоматично виконувати ваші покупки.
Читати далі: Як усереднювати вартість в доларах (DCA) Bitcoin у 2026 році: Регулярна покупка Bitcoin
Варіант 3: Торгівля Bitcoin-ф'ючерсами для управління волатильністю
Безстрокові BTC/USDT на ф'ючерсному ринку з інсайтами BingX AI
Розроблено для досвідчених трейдерів, які прагнуть скористатися цінвими коливаннями, спричиненими китами, використовуючи контракти з високим кредитним плечем.
1. Переказати кошти: Перемістіть USDT з рахунку активів до рахунку ф'ючерсів.
2. Вибрати контракт: Перейдіть до ф'ючерсів і виберіть безстроковий контракт BTC/USDT.
3. Аналізувати тренди: Використовуйте сигнали BingX AI для визначення кластерів ліквідності та потенційних зон входу китів.
4. Встановити плече та ризик: Виберіть ваше кредитне плече до 150x і суворо встановіть ордери стоп-лос і тейк-профіт перед відкриттям позиції.
Читати далі: Найкращі способи відкрити довгу позицію Bitcoin (BTC) у 2026 році: Комплексний посібник
Які топ-5 ризиків для корпоративних Bitcoin-резервів у 2026 році?
Як дозріває модель Bitcoin Treasury, правління та інвестори повинні навігувати високоризикове середовище, де волатильність балансу прямо впливає на оцінки акцій та операційне виживання.
1. Інверсія mNAV і зламаний маховик
Коли ціна акцій компанії падає нижче вартості її Bitcoin-резервів, відома як торгівля зі знижкою до чистої вартості активів (mNAV), це сигналізує про зламаний маховик. Для фірм, як Strategy (MSTR), яка досягла рекордних 0,85x mNAV 6 лютого 2026 року, ця інверсія запобігає компанії випускати нові акції для купівлі більше BTC без розбавлення наявних акціонерів, ефективно зупиняючи її ростовий двигун.
2. Підводні виробничі витрати майнерів
Поріг прибутковості для Bitcoin-майнерів кардинально змінився у 2026 році. З глобальною середньою виробничою вартістю, оціненою в $80,497 за BTC за даними Cambridge, багато операторів зараз недоплачені з Bitcoin, що торгується біля $67,000 станом на лютий 2026 року. Це створює ризик капітуляції майнерів, де фірми змушені скидати свої резервні резерви для покриття електрики та боргових зобов'язань, додаючи масивний тиск продажів на ринок.
3. Стратегічна пастка подвійного левереджу
Багато резервів цифрових активів (DAT) перейшли за межі простих конверсій готівки в BTC до використання конвертованого боргу та привілейованих акцій. Це створює ризик подвійного левереджу: акції компанії більш волатильні, ніж сам Bitcoin; наприклад, Bitcoin Beta MSTR досягла 1,34 на початку 2026 року. У спаді акції часто обвалюються в 1,6 разів швидше за базовий актив, потенційно запускаючи маржин-коли на позики, забезпечені Bitcoin.
4. Коливання справедливої вартості облікового P&L
Згідно зі стандартами обліку 2026 року, публічні компанії повинні оцінювати Bitcoin-резерви за справедливою вартістю щокварталу. Ця вимога вносить екстремальні коливання звітності. Навіть якщо компанія ніколи не продає, 20% падіння ціни призводить до масивних нереалізованих паперових збитків, що становлять понад $10 мільярдів лише для топ-10 резервів у лютому 2026 року, що може відлякати традиційних інституційних інвесторів, орієнтованих на стабільний прибуток на акцію.
5. Концентрація кастодіального та управлінського ризику
Ризик концентрації більше не стосується лише активу; він стосується місця його утримання. З понад 1,1 мільйонами BTC, утримуваних публічними фірмами, і значною частиною, керованою одним кастодіаном, Coinbase Prime, будь-яка технічна невдача, регуляторне заморожування або помилка ключової церемонії у великого провайдера могла б паралізувати ліквідність усього корпоративного сектору, створюючи системну подію чорного лебедя.
Висновок: Чи є Bitcoin-резерви новою ерою корпоративних фінансів?
Дані 2026 року вказують на те, що Bitcoin перейшов від спекулятивного корпоративного експерименту до стратегічної основи глобальних інституційних фінансів. Як моделі Treasury 2.0 стають стандартом, публічні компанії більше не просто утримують активи; вони активно інтегрують Bitcoin в свою операційну інфраструктуру та використовують спеціалізовані фінансові інструменти, як привілейовані акції STRC, для масштабування своїх балансів.
Результуючий інституційний шок пропозиції, керований високо-переконаними сутностями, як Strategy та Metaplanet, свідчить про те, що конкуренція за решту циркулювальної пропозиції ймовірно визначатиме наступну фазу ринкового циклу. Рухаючись вперед, успіх цих компаній Bitcoin Treasury (DATCo) залежатиме від їхньої здатності управляти складними ризиками та підтримувати ліквідність через мінливі макроекономічні зміни.
Нагадування про ризик: Інвестування або торгівля цифровими активами включає значний ринковий ризик. Корпоративні Bitcoin-стратегії часто включають високе кредитне плече і можуть призводити до екстремальної волатильності цін акцій. Завжди проводьте власне дослідження (DYOR) і враховуйте свою толерантність до ризику перед участю в криптовалютній фінансовій діяльності.