Что такое Sky (SKY)? Руководство для новичков о том, как работает протокол Sky (2026)

Sky Protocol — это обновленная версия MakerDAO, одного из старейших и наиболее важных DeFi протоколов. Он объединяет децентрализованную эмиссию стейблкоинов, обеспеченное кредитование, доходность от сбережений и управление в блокчейне в новую систему протоколов, построенную вокруг USDS, SKY и Sky Stars. Вместо того чтобы начинать как новый проект, Sky представляет переход MakerDAO к более модульной и масштабируемой экосистеме DeFi в рамках плана Endgame.

Экосистема Sky состоит из трех основных частей. Sky Protocol — это основная система DeFi, которая выпускает USDS, управляет хранилищами залога и генерирует доходы протокола. SKY — это токен управления, который заменяет MKR в соотношении конвертации 1:24,000, в то время как USDS заменяет DAI в соотношении 1:1 как обновленный стейблкоин. Sky Stars — это полуавтономные суб-протоколы, которые расширяют Sky в сферы кредитования, сбережений и кросс-чейн рынков, при этом Spark является первым крупным примером. Это руководство объясняет, что такое Sky, как работает Sky Protocol, как выросла экосистема, как функционирует токеномика SKY, основные риски, которые следует учитывать, и как торговать SKY на BingX.

Что такое Sky Protocol (SKY), ранее MakerDAO (MKR)?

Sky Protocol — это DeFi система на базе Ethereum для децентрализованной эмиссии стейблкоинов, обеспеченного кредитования, доходности от сбережений в блокчейне и управления протоколом. Это эволюция MakerDAO, сохраняющая основную модель сверхобеспеченного стейблкоина при обновлении структуры токенов, механизма сбережений и дизайна экосистемы. Sky Protocol состоит из нескольких ключевых частей:

• USDS: Обновленный стейблкоин, который заменяет DAI в соотношении 1:1. Пользователи могут генерировать USDS через сверхобеспеченные хранилища или использовать его в DeFi.
• SKY: Токен управления, который заменяет MKR по фиксированному коэффициенту конвертации 1:24,000. Держатели SKY голосуют по настройкам протокола, рискам залога, ставкам сбережений и предложениям экосистемы.
• Sky Savings Rate: Механизм сбережений протокола. Пользователи могут депонировать USDS для получения sUSDS, версии стейблкоина, приносящей доход.
• Хранилища залога: Смарт-контракты, которые позволяют пользователям депонировать поддерживаемые активы и генерировать USDS против них.
• Sky Stars: Полуавтономные суб-протоколы, предназначенные для расширения Sky в сферы кредитования, сбережений, ликвидности и кросс-чейн рынков. Spark является первой крупной Sky Star.

Вместе эти компоненты делают Sky более модульной, чем оригинальная система MakerDAO. Вместо полагания только на один основной протокол стейблкоинов, Sky использует USDS, управление SKY, доходность от сбережений и Sky Stars для поддержки более широкой экосистемы DeFi.

Читать далее: 7 лучших DeFi проектов Ethereum для наблюдения в 2026 году

Как работает Sky Protocol?

Sky Protocol работает, объединяя систему сверхобеспеченных стейблкоинов со ставкой сбережений, контролируемой управлением, и модульной архитектурой суб-протоколов. Вместо работы как единая монолитная DAO, как MakerDAO, Sky делегирует разработку продуктов полуавтономным Stars, сохраняя основное управление залогом и эмиссию стейблкоинов на уровне протокола.

1. Сверхобеспеченная эмиссия USDS: Пользователи депонируют одобренный залог, такой как ETH, wBTC, токенизированные реальные активы (RWA) и другие поддерживаемые активы, в хранилища Sky Protocol. USDS создается против этого залога, но каждое хранилище должно оставаться сверхобеспеченным для защиты системы стейблкоинов. Если стоимость залога падает ниже требуемого порога, хранилище может быть ликвидировано для поддержания платежеспособности USDS. Это основано на той же модели позиции обеспеченного долга, которая питала DAI под управлением MakerDAO.
2. Sky Savings Rate: Sky Savings Rate — это установленный управлением механизм доходности для держателей USDS. Пользователи депонируют USDS в смарт-контракт SSR и получают sUSDS, версию USDS, приносящую доход, которая накапливает стоимость со временем. Доходность финансируется за счет доходов протокола, включая доходы от реальных активов, ставки займов Spark и комиссии за стабильность от хранилищ залога.
3. Sky Stars: Sky Stars — это полуавтономные суб-протоколы в экосистеме Sky. Каждая Star может сосредоточиться на определенной области продуктов, такой как кредитование, сбережения, ликвидность или кросс-чейн развертывание, оставаясь при этом связанной с основной системой стейблкоинов и залога Sky. Spark является первой и крупнейшей Sky Star, управляющей продуктами такими как SparkLend и Spark Savings.
4. Интеграция реальных активов: Sky Protocol использует токенизированные казначейские облигации США и другие регулируемые активы с фиксированным доходом как часть своей базы залога и доходов. Эти активы генерируют доходность, которая помогает финансировать Sky Savings Rate и профицит протокола. Это дает Sky модель доходов, связанную не только со спросом на займы в блокчейне, но и с реальными процентными ставками.

Основные разработки Sky Protocol: от MakerDAO к Endgame

История Sky Protocol охватывает почти десятилетие развития DeFi, от запуска MakerDAO первого децентрализованного стейблкоина в 2017 году до его полного превращения в Sky в 2024 и 2025 годах. Его основные вехи сочетают инновации стейблкоинов, реструктуризацию управления и стратегию масштабирования Endgame.

1. Запуск MakerDAO и DAI (декабрь 2017): MakerDAO запустил один из первых децентрализованных сверхобеспеченных стейблкоинов Ethereum. Одноколлатеральный DAI использовал ETH в качестве обеспечения и стал эталоном для дизайна децентрализованных стейблкоинов, доказав, что стейблкоин, обеспеченный криптовалютой, может поддерживать привязку к доллару США без централизованных резервов.
2. Многоколлатеральный DAI и DAI Savings Rate (ноябрь 2019): MakerDAO расширил поддержку залога помимо ETH и представил DAI Savings Rate, позволяя держателям DAI зарабатывать доходность через смарт-контракт. Это помогло определить роль MakerDAO как эмитента стейблкоинов и кредитного протокола DeFi.
3. Интеграция реальных активов (2022-2023): MakerDAO начал добавлять токенизированные казначейские облигации США и инструменты реального кредита в свою базу залога. Это сделало его одним из самых ранних крупных протоколов DeFi, связывающих финансы в блокчейне с реальной доходностью, заложив основу для модели с тяжелым RWA за SSR.
4. План Endgame и ребрендинг Sky (август 2024): MakerDAO объявил о ребрендинге Sky в рамках плана Endgame, представив SKY, USDS и модульную структуру суб-протоколов Sky Stars. Это ознаменовало переход от MakerDAO как единого основного протокола к Sky как более широкой DeFi платформе.
5. Запуск SKY и USDS (18 сентября 2024): SKY запущен с коэффициентом конвертации MKR 1:24,000, в то время как USDS запущен как путь обновления 1:1 от DAI. Sky Savings Rate стал основной функцией, и предложение USDS выросло примерно со $100 миллионов при запуске до более $2.3 миллиардов к началу 2025 года.
6. Spark Star и завершение Endgame (май-июнь 2025): Sky завершил свой переход Endgame, в то время как Spark запустил свой токен управления SPK с общим предложением 10 миллиардов. Spark стал первой крупной Sky Star, управляющей SparkLend, Spark Savings и собственной структурой полуавтономного управления.
7. Штраф за отсроченное обновление MKR (сентябрь 2025): Управление Sky ввело штраф в 1% на MKR, еще не конвертированные в SKY, увеличивающийся на 1% каждые три месяца. Целью было завершить миграцию устаревшего MKR и консолидировать управление под SKY.
8. Рост TVL и масштабирование USDS (март-май 2026): TVL Sky выросло на 38% в марте 2026 до $7.52 миллиардов, движимое пулом сбережений sUSDS, достигшим $6.5 миллиардов. К Q2 2026 предложение USDS достигло примерно $9-11 миллиардов, в то время как Spark закончил май с $6.4 миллиардами в Savings TVL и $3.6 миллиардами в SparkLend TVL.

Что представляет собой токеномика Sky (SKY)?

Токеномика SKY построена вокруг миграции MKR-в-SKY, наград протокола, выкупов и фиксированного максимального предложения. SKY имеет максимальное предложение около 23.46 миллиарда токенов, основанное на устаревшем предложении MKR, конвертированном по соотношению 1:24,000.

SKY является основным активом управления и стимулирования экосистемы Sky. Он используется для голосования, наград, активации токенов и выкупов, связанных с доходами.

Утилиты токена SKY

1. Голосование по управлению: Держатели SKY голосуют по настройкам залога, изменениям Sky Savings Rate, конфигурациям Sky Star и распределению профицита протокола.
2. Sky Token Rewards: SKY распределяется подходящим пользователям, которые участвуют через поддерживаемые продукты Sky, давая пользователям USDS дополнительные токенные стимулы.
3. Награды за активацию: Держатели SKY могут активировать и запечатать свои токены для получения дополнительных наград протокола.
4. Выкупы протокола: Sky использует часть своих избыточных доходов для выкупа SKY с рынка, связывая доходы протокола со спросом на токены.
5. Фиксированный лимит предложения: Предложение SKY ограничено примерно 23.46 миллиардами токенов. В отличие от USDS, SKY не расширяется и не сжимается в зависимости от спроса на стейблкоины.

Предложение и распределение токенов SKY

SKY не использует типичную модель распределения команды, инвесторов, казначейства и публичных продаж. Его предложение в основном основано на миграции MKR-в-SKY, где держатели MKR могут конвертировать по фиксированному соотношению 1 MKR = 24,000 SKY. Это означает, что первоначальное распределение SKY следует за существующей базой держателей MKR, а не новой продажей токенов.

Ключевой момент заключается в том, что SKY наследует существующую структуру собственности MakerDAO через конвертацию MKR. После миграции динамика предложения в основном формируется одобренными управлением наградами и выкупами, финансируемыми доходами, а не фиксированными разблокировками инвесторов.

Ключевые проекты и токены, связанные с Sky Protocol

Sky Protocol тесно связан с оригинальной экосистемой MakerDAO и его путем обновления стейблкоинов. Основные связанные проекты и токены — это MakerDAO / MKR, DAI, USDS и sUSDS.

1. MakerDAO (MKR): MakerDAO — это оригинальный DeFi протокол за DAI и предшественник Sky Protocol. MKR был токеном управления MakerDAO и может быть обновлен до SKY по фиксированному коэффициенту конвертации 1:24,000. Роль MakerDAO важна, потому что Sky наследует его модель сверхобеспеченного стейблкоина, историю управления и доверие DeFi.
2. DAI (DAI): DAI — это устаревший децентрализованный стейблкоин MakerDAO и один из самых ранних эталонных стейблкоинов в DeFi. Он разработан для отслеживания доллара США и обеспечен сверхобеспеченными криптоактивами и реальными активами. В рамках обновления Sky DAI может быть конвертирован в USDS в соотношении 1:1.
3. USDS (USDS): USDS — это обновленный стейблкоин Sky Protocol и преемник DAI. Он сохраняет основную идею эмиссии сверхобеспеченных стейблкоинов, но добавляет нативный доступ к Sky Savings Rate. USDS является центральным для экосистемы кредитования, сбережений и ликвидности Sky.
4. sUSDS (SUSDS): sUSDS — это версия USDS, приносящая доход. Пользователи получают sUSDS, когда депонируют USDS в Sky Savings Rate. Вместо держания обычного баланса стейблкоина пользователи держат sUSDS, который накапливает стоимость со временем на основе ставки сбережений протокола.

Читать далее: Что такое Dai (DAI) в 2026 году? Полное руководство для начинающих по ведущему децентрализованному стейблкоину

Sky Protocol против MakerDAO: в чем различия?

Sky Protocol — это эволюция MakerDAO, а не полностью отдельный проект. Он сохраняет основную модель MakerDAO эмиссии сверхобеспеченных стейблкоинов, но обновляет систему вокруг новых токенов, нативной доходности от сбережений, доходов от реальных активов и модульной структуры экосистемы.

Основные различия:

• DAI становится USDS: USDS заменяет DAI как обновленный стейблкоин Sky с поддержкой миграции 1:1.
• MKR становится SKY: MKR конвертируется в SKY в соотношении 1:24,000, создавая токен управления с меньшим номиналом.
• Сбережения становятся более центральными: Sky представляет Sky Savings Rate и sUSDS как основной доходный продукт.
• Управление становится более широким: SKY разработан, чтобы сделать участие в управлении более доступным, чем модель дорогого MKR.
• Экосистема становится модульной: Sky Stars, начиная с Spark, позволяют специализированным суб-протоколам расти под более широкой системой Sky.
• Доходная смесь расширяется: Sky больше полагается на реальные активы, кредитную деятельность и доходы протокола для поддержки доходности от сбережений и роста экосистемы.

Как торговать Sky (SKY) на BingX

BingX предлагает два практических способа получить экспозицию к Sky, в зависимости от того, является ли целью прямое владение или краткосрочная торговля. Спот торговля лучше подходит для пользователей, которые хотят купить и держать SKY напрямую, а фьючерсная торговля предназначена для активных трейдеров, которые хотят длинную или короткую экспозицию к движениям цены SKY.

Спот торговля: покупка и владение SKY напрямую

Спот торговля — это самый простой способ купить Sky на BingX. Когда пользователи покупают SKY на спот рынке, они владеют активом напрямую и могут держать его на спот счете BingX, переводить его или выводить на кошелек самостоятельного хранения.

Шаг 1: Настройка и безопасность аккаунта. Зарегистрируйтесь и войдите в свой аккаунт BingX, завершите верификацию личности (KYC), требуемую в вашем регионе, и включите двухфакторную аутентификацию.

Шаг 2: Пополните свой спот счет. Депонируйте USDT или другой поддерживаемый актив на ваш спот счет BingX. Где доступно, пользователи также могут использовать поддерживаемые опции ввода фиата.

Шаг 3: Перейдите к спот рынку. Найдите торговую пару SKY/USDT.

Шаг 4: Разместите свой ордер. Выберите рыночный ордер для немедленной покупки SKY по текущей цене, или используйте лимитный ордер, чтобы установить цену, которую вы хотите заплатить.

Шаг 5: Управляйте своим SKY. После исполнения ваш SKY появится на вашем спот счете. Вы можете оставить его на BingX для удобства или вывести на личный кошелек для самостоятельного хранения.

Фьючерсная торговля: торговля движениями цены SKY

Для активных трейдеров BingX предлагает бессрочные фьючерсы SKY с маржей USDT. Фьючерсы позволяют пользователям торговать движениями цены SKY без держания базового актива, с гибкостью открывать длинные позиции, если они ожидают роста SKY, или короткие позиции, если они ожидают падения SKY.

Поскольку фьючерсы включают кредитное плечо, они могут усилить как прибыли, так и убытки. Этот подход более подходит для трейдеров, которые уже имеют четкий план риска и понимают риск ликвидации, особенно для такого актива как SKY, который чувствителен как к настроениям DeFi, так и к более широким изменениям в регулировании стейблкоинов.

Шаг 1: Переведите залог. Переместите USDT со своего спот счета на фьючерсный счет, где он будет служить маржой.

Шаг 2: Выберите контракт. Найдите бессрочный контракт SKY-USDT.

Шаг 3: Установите направление и плечо. Откройте лонг если вы ожидаете роста SKY, или откройте шорт, если вы ожидаете падения SKY. Выберите кредитное плечо на основе вашей толерантности к риску и размера позиции.

Шаг 4: Исполните сделку. Введите сумму ордера и выберите рыночный или лимитный ордер в зависимости от вашего торгового плана.

Шаг 5: Управляйте риском. Установите стоп-лосс и тейк-профит ордера до или сразу после входа в позицию. Прибыль и убыток рассчитываются динамически в USDT.

Риски и соображения перед инвестированием в Sky (SKY)

Sky имеет сильные корни DeFi и растущую экосистему USDS, но SKY все еще несет риски вокруг управления, доходности, регулирования, конкуренции и спроса на выкуп.

1. Риск миграции управления: Голосование SKY все еще переходит от устаревшей системы управления MKR. До завершения миграции прямая роль управления SKY остается ограниченной.
2. Чувствительность к процентным ставкам: Sky Savings Rate сильно зависит от доходности RWA и казначейских облигаций. Если процентные ставки упадут, доходность USDS и sUSDS может стать менее привлекательной.
3. Риск смарт-контракта и залога: Sky управляет большими пулами криптовалютного и RWA залога. Сбои оракула, ликвидации, эксплойты или шоки залога могут повлиять на стабильность USDS и TVL протокола.
4. Регулятивный риск стейблкоинов: USDS может столкнуться с регулятивным давлением на крупных рынках, особенно когда правительства ужесточают правила вокруг децентрализованных и приносящих доход стейблкоинов.
5. Конкуренция стейблкоинов: USDS конкурирует с USDT, USDC, FRAX и USDe от Ethena. Более высокая ликвидность или более сильная доходность в другом месте могут отвлечь капитал от Sky.
6. Зависимость от выкупа: Спрос на SKY частично поддерживается выкупами протокола. Если доходы упадут или управление перенаправит профицит в резервы, поддержка выкупа может ослабеть.

Заключительные мысли: стоит ли инвестировать в Sky Protocol в 2026 году?

Sky Protocol — один из наиболее важных инфраструктурных проектов DeFi, несущий долгую историю MakerDAO в новую модульную систему, построенную вокруг USDS, SKY, Spark, RWA и Sky Savings Rate. С предложением USDS в диапазоне $9-11 миллиардов, Sky TVL, достигающим $7.52 миллиардов, Spark Savings TVL в $6.4 миллиарда и более чем одним миллиардом SKY, выкупленных через выкупы, финансируемые доходами, Sky показал, что ребрендинг — это больше чем косметическое изменение.

Для всех, кто оценивает SKY в 2026 году, ключевой вопрос заключается в том, сможет ли переход Endgame полностью завершиться и сможет ли принятие USDS продолжать расти по мере изменения процентных ставок. Сильные стороны Sky очевидны: глубокая история DeFi, доходность, обеспеченная RWA, масштаб кредитования Spark и прозрачный механизм выкупа. Риски также очевидны: неполная миграция управления SKY, чувствительность SSR к циклам ставок, регулирование стейблкоинов и конкуренция с другими приносящими доход стейблкоинами. Покупают ли пользователи SKY через спот, держат USDS через Sky Savings Rate или торгуют фьючерсами SKY, понимание связи между доходами протокола, выкупами и стоимостью токена является существенным перед инвестированием.

Дополнительное чтение

1. 7 лучших DeFi проектов Ethereum для наблюдения в 2026 году
2. Какие лучшие приносящие доход стейблкоины для получения пассивного дохода в 2026 году?
3. Что такое DeFi (децентрализованные финансы)? 8 типов DeFi протоколов, которые нужно знать
4. Что такое Dai (DAI) в 2026 году? Полное руководство для начинающих по ведущему децентрализованному стейблкоину
5. Понимание 6 различных типов стейблкоинов: разбор 2026 года

FAQ по Sky Protocol (SKY) и миграции MakerDAO (MKR)

1. На каком блокчейне находятся SKY и USDS?

SKY и USDS являются токенами на базе Ethereum. Sky Protocol работает на Ethereum, а официальная документация также описывает мостирование SkyLink для USDS и sUSDS между Ethereum и Base.

2. Могу ли я все еще использовать MKR?

Да. MKR все еще может быть обновлен до SKY через официальный поток обновления Sky. Коэффициент конвертации составляет 1 MKR = 24,000 SKY, но теперь применяется штраф за отсроченное обновление к поздним конвертациям.

3. Когда последняя дата для конвертации MKR в SKY?

В официальном графике нет единой жесткой даты окончания. Вместо этого Sky ввел штраф за отсроченное обновление, начиная с 18 сентября 2025 года, начиная с 1% и увеличиваясь еще на 1% каждые три месяца. Официальная страница штрафов говорит, что это продолжается до достижения 100% через 25 лет.

4. Можно ли все еще использовать DAI?

Да. DAI все еще существует как устаревший стейблкоин от MakerDAO, и Sky поддерживает обновление DAI до USDS. Приложение Sky также явно поддерживает обновление DAI до USDS и MKR до SKY.

5. Должен ли я конвертировать свой DAI в USDS?

Это зависит от вашего случая использования. Пользователи могут предпочесть USDS, если хотят доступ к функциям Sky, таким как Sky Savings Rate и Sky Token Rewards. Пользователи могут сохранить DAI, если полагаются на существующие интеграции DAI, ликвидность или DeFi приложения, которые не полностью мигрировали в USDS. Собственный сайт Sky подчеркивает доступ USDS к Sky Token Rewards и Sky Savings Rate, поэтому основное преимущество конвертации — это доступ к новым функциям экосистемы Sky.