Февральские данные по потребительской инфляции в США показали рост общего индекса CPI на 0,3% за месяц и 2,4% за год, а базового показателя — на 0,2% и 2,5% соответственно, что поддержало ожидания снижения ставок. С момента публикации отчета 11 марта показатели занятости ухудшились, прошлогодние данные по рабочим местам были существенно пересмотрены вниз, а связанный с Ираном шок предложения на рынке нефти изменил макроэкономический фон. В результате ФРС подходит к заседанию 17–18 марта, сопоставляя более мягкие данные по инфляции с ослаблением рынка труда и резким ростом цен на нефть.

По данным Бюро трудовой статистики США, в феврале занятость в несельскохозяйственных отраслях сократилась на 92 000 рабочих мест, уровень безработицы вырос до 4,4%, а показатели предыдущих месяцев были пересмотрены вниз на 69 000, что в сумме убрало 161 000 рабочих мест из стартовой картины года. Ведомство также провело ежегодную бенчмарк-правку, которая снизила уровень занятости по несельскохозяйственным payrolls за март 2025 года на 862 000 позиций без сезонной корректировки, что усилило опасения, что рынки и трейдеры биткоина ориентировались на более сильный рынок труда, чем это следует из финальных данных. Эти сдвиги в статистике занятости меняют ожидания по процентным ставкам, финансовым условиям и аппетиту к риску на разных классах активов.

28 февраля фандинг по бессрочным фьючерсам на биткоин опустился примерно до -6%, тогда как открытый интерес в BTC с начала года вырос с около 113,380 BTC до 120,260 BTC, по данным деривативных рынков. Эта комбинация указывала на активное использование кредитного плеча для защиты от снижения перед отчетом по рынку труда США за 6 марта, в котором фиксировалось сокращение занятости вне сельского хозяйства на 92,000 и уровень безработицы 4.4%, по данным Бюро трудовой статистики США. В совокупности эти движения показали, что макрошоки отражаются на крипторынке прежде всего через фандинг, открытый интерес и ликвидации, а не через заголовки новостей.

В материале поясняется, что заголовки об оттоке средств из биткоин‑ETF часто смешивают переоценку AUM из‑за движения цены с реальными погашениями паёв инвесторами. На основе данных Glassnode отмечается, что спотовые биткоин‑ETF в США удерживают около 1.285 млн BTC, и падение цены с $70,000 до $63,000 сократило бы AUM примерно на $19 млрд без продажи каких‑либо долей. Публикация также связывает крупные показатели притоков и оттоков с базисными сделками, в которых используются ETF и фьючерсы CME, и подчёркивает, что объём BTC в фондах и количество обращающихся паёв лучше отражают реальные действия инвесторов, чем номинальные долларовые AUM.

Материал рассматривает влияние цен на нефть на Bitcoin прежде всего через «стоимость денег», поскольку нефть‑индуцированные инфляционные ожидания могут изменить траекторию ожидаемых рынком снижений ставок ФРС и быстро перепрайсить ликвидность. Описывается, как риски для поставок в районе Ормузского пролива, динамика доходностей трежерис и курса доллара США, а также плечо на рынке криптодеривативов совместно ужесточают или, наоборот, смягчают финансовые условия для BTC. Недавнее поведение Bitcoin на фоне связанных с Ираном нефтяных шоков подается как история позиционирования, где перезапуск плеча, колебания фондирования и сдвиг в опционах позволили спотовой цене восстановиться даже при тяжёлом макрофоне.

Сложность майнинга биткоина поднялась примерно на 15% до около 144.40T — это крупнейшая разовая корректировка вверх с 2021 года. Одновременно BTC торгуется в mid-$60,000s с повторяющимися подходами к $65,000. Рост сложности снизил hashprice примерно с $33.5 до около $29.7 per PH/s/day, сжав маржу майнеров. Это повышает вероятность, что часть операторов будет закрывать потребности в наличности продажей казначейских монет, тогда как безопасность сети и стабильность времени блока улучшаются.

20 февраля Верховный суд США признал чрезвычайные тарифы Дональда Трампа, введённые по закону IEEPA, незаконными, открыв вопрос о возможных возвратах более чем $175 млрд и не прояснив порядок их осуществления. На фоне неопределённости вокруг будущих денежных потоков и механизмов взимания пошлин таможней трейдеры начали продавать наиболее ликвидные активы, чтобы получить долларовую ликвидность и сократить риски, и биткоин быстро упал почти на 5% до примерно $64 000.

World Liberty Financial, криптокомпания, связанная с Дональдом Трампом, планирует выпустить токены, привязанные к долевым правам на процентные платежи по кредитам для Trump International Hotel and Resort Maldives, при этом завершение проекта намечено на 2030 год. Продукт дает квалифицированным инвесторам доступ к прогнозируемым процентным выплатам через регулируемую инфраструктуру цифровых ценных бумаг Securitize. Структура подчеркивает кэшфлоу по модели частного кредитования, а не владение самим объектом недвижимости.

6 февраля Bithumb по ошибке начислил примерно 695 пользователям как минимум по 2,000 BTC вместо запланированных 2,000 won, сформировав около 620,000 BTC по внутренним балансам и вызвав кратковременное падение цены биткоина на бирже на 17%. Торги и вывод средств для затронутых аккаунтов были остановлены в течение 35 минут. Позже большая часть ошибочно распределённых BTC была возвращена. Инцидент высветил операционные риски и подтолкнул южнокорейских регуляторов к ужесточению надзора.