20 февраля Верховный суд США признал незаконной тарифную программу президента Дональда Трампа на основании IEEPA, поставив под угрозу сборы на сумму от $133.5 млрд до примерно $179 млрд. В зависимости от скорости выплат и источника финансирования — из текущих кассовых остатков Минфина или за счет выпуска новых казначейских биллей — сдвиги ликвидности и восприятие дефицита могут повлиять на ликвидностный фон Bitcoin и усилить его анти-фиатный нарратив.

Dragonfly Capital привлекла четвертый фонд объемом $650 млн в венчурной среде, которую Fortune описывает как «массовое вымирание», что указывает на сохранение институциональной поддержки для отдельных криптофондов. Данные Binance Research, Keyrock, Animoca Brands Research, Memento Research и Tokenomist показывают, что листинги токенов с низким свободным обращением и высокой FDV, а также крупными графиками разблокировок приводят к систематическому размыванию долей и давлению на цены. Часть проектов, таких как Backpack, Jupiter и USDai, тестирует KPI-основанные разблокировки, байбэки, привязанные к выручке, или полностью прозрачные продажи токенов, тогда как другие сталкиваются с сильным навесом инсайдерских разблокировок и низкой ликвидностью. То, пойдут ли новые венчурные деньги в структуры с акцентом на токены или в финтех-«рельсы» без токенов, определит, какая часть этого капитала дойдет до ликвидных криптоактивов.

В начале 2026 года несколько заметных лидеров криптосферы, включая Akshay BD из Solana, Anthony Rose из zkSync и Kyle Samani из Multicoin, объявили о переходе в ИИ или другие направления, вызвав опасения по поводу оттока управленческой экспертизы. По данным Electric Capital, общее число ежемесячно активных крипторазработчиков в 2024 году снизилось примерно на 7% год к году, тогда как опытных участников с не менее чем двухлетним стажем стало больше на 27%. Представители индустрии считают, что это отражает циклическую ротацию и перестановки в руководстве, а не исход ключевых билдоров, на фоне большей ясности в регулировании стейблкоинов и сближения с ИИ, создающих стимулы для гибридной финансовой инфраструктуры.

11 февраля участники разработки Bitcoin объединили предложение BIP-0360, вводя формат вывода Pay-to-Merkle-Root (P2MR) в репозиторий BIP. Черновик не меняет поведение нод и не задаёт график активации, а предлагает убрать key-path Taproot для ограничения долгосрочного риска от публичных ключей в блокчейне. P2MR увеличивает минимальный размер траты до 103 байт против 66 и снижает приватность, поэтому возможный переход на новый формат будет строго добровольным.

За сутки Биткоин вырос с примерно $60,000 до свыше $70,000 после резкой распродажи, которая снизила цену примерно на 14% и привела к ликвидации около $1B маржинальных позиций. Восстановление сопровождалось широким макроотскоком на рынках акций и драгоценных металлов. При этом данные по деривативам и опционам указывают на высокий спрос на защиту от снижения и значительный интерес к путах в зоне $60,000–$50,000.

5 февраля адрес, помеченный в Arkham Intelligence как World Liberty Financial, вывел из Aave V3 около 73 WBTC и 100 WBTC и продал их для погашения обязательств по стейблкоинам на $11,75 млн, по данным Arkham Intelligence. Владение этим адресом не подтверждено, при этом его health factor сейчас составляет 1,54, а в залоге размещено примерно 13 298 WETH и 167 WBTC против долга в $18,47 млн по плавающей ставке в USDC.

Ночное падение биткоина до $60 233 с последующим отскоком к $65 443 загнало восемь специализированных компаний с казначейскими резервами в BTC в совокупный нереализованный убыток, близкий к $10 млрд, на портфеле более чем 850 000 BTC, по данным Bitcoin Treasuries. Среди наиболее пострадавших — Strategy, Metaplanet и Twenty One Capital, при этом сценарный анализ показывает, что бумажный убыток Strategy может достигнуть $27,14 млрд, если биткоин опустится до $38 000. Дисконты к рыночной стоимости активов, оттоки из ETF и давление со стороны рефлексивного финансирования усиливают стресс на высоко закредитованных балансах этих эмитентов.

Trend Research под руководством Jack Yi сформировала высокоплечевую позицию в Ethereum на Aave, на пике заняв примерно $958 million стейблкоинов под залог около 601,000 ETH. На фоне снижения цены ETH в начале февраля фонд начал продавать ETH и погашать долг, включая перевод 10,000 ETH на Binance Feb. 4 для снижения риска. Оставшиеся 488,172 ETH оцениваются примерно в $1.05 billion, при этом on-chain данные указывают на нереализованные убытки около $862 million с конца January и на несколько порогов ликвидации, способных повлиять на ликвидность рынка.

На Feb. 3 биткоин кратко упал примерно на 8%, опустился ниже $73,000 и затем отскочил к ~$74,500, сузив внутридневное падение до 5.8%. Движение совпало с уходом от риска, связанным с номинацией Кевина Уорша на пост главы ФРС и разочаровывающим ростом Microsoft Azure, а более $2.5 billion ликвидаций и тонкая уикенд‑ликвидность усилили распродажу. Сейчас биткоин торгуется у ключевой поддержки примерно между $72,700 и $73,500. Сопротивление сконцентрировано от ~$74,500 до зоны $80,620.