Рыночная капитализация ведущих компаний с биткойн-казначейством | Источник: TheBlock
История биткойна как корпоративного резервного актива к началу 2026 года превратилась в сложный финансовый сектор. Модель биткойн-казначейства, пионером которой стали Майкл Сэйлор и MicroStrategy (теперь Strategy), больше не является спекулятивным экспериментом и эволюционировала в то, что аналитики называют Treasury 2.0. Эта новая фаза выходит за рамки простого холдинга в сторону активного управления балансом, где компании используют биткойн для генерации доходности, выпуска цифрового кредита и хеджирования против нестабильности традиционной банковской системы.
По состоянию на февраль 2026 года публичные компании в совокупности владеют более чем 1,13 миллиона BTC, что составляет примерно 5,4% от общего предложения. Несмотря на волатильный месяц, когда цены на биткойн консолидировались около $67 000, институциональная уверенность остается на максимуме за все время.
В этой статье определяются топ-10 публичных компаний по объему биткойн-активов, подробно описывается, как эти корпоративные BTC-киты переопределяют современные финансы.
Список богатейших корпораций по биткойнам: топ-10 публичных держателей BTC
Совокупные биткойн-казначейства против цены BTC | Источник: TheBlock
| Рейтинг | Компания | Тикер | Страна | BTC-активы | Стоимость сегодня ($67k) |
| 1 | Strategy (MicroStrategy) | MSTR | 🇺🇸 США | 717 131 | $48,16 млрд |
| 2 | MARA Holdings | MARA | 🇺🇸 США | 53 250 | $3,57 млрд |
| 3 | Twenty One Capital | XXI | 🇺🇸 США | 43 514 | $2,92 млрд |
| 4 | Metaplanet Inc. | 3350.T | 🇯🇵 Япония | 35 102 | $2,36 млрд |
| 5 | Bitcoin Standard Treasury | CEPO | 🇺🇸 США | 30 021 | $2,01 млрд |
| 6 | Bullish | BLSH | 🇺🇸 США | 24 300 | $1,63 млрд |
| 7 | Riot Platforms | RIOT | 🇺🇸 США | 18 005 | $1,21 млрд |
| 8 | Coinbase Global | COIN | 🇺🇸 США | 14 548 | $976,8 млн |
| 9 | Hut 8 Corp | HUT | 🇺🇸 США | 13 696 | $919,8 млн |
| 10 | CleanSpark Inc. | CLSK | 🇺🇸 США | 13 513 | $907,5 млн |
Данные на 19 февраля 2026 года. Активы оцениваются на основе последних документов SEC и раскрытий компаний.
1. Strategy (MSTR)
Биткойн-активы Strategy против акций MSTR | Источник: TheBlock
Strategy, ранее MicroStrategy, утвердилась как самое левериджированное корпоративное биткойн-средство на публичных рынках, владея 717 131 BTC, более 3,4% от фиксированного предложения биткойна в 21 миллион монет, накопленных общей стоимостью $54,52 миллиарда по средней цене $76 027 за BTC. В феврале 2026 года фирма формально переориентировалась как биткойн-операционная компания, финансируя продолжающееся накопление через выпуск обыкновенных акций и привилегированных акций STRC, включая покупку на $168,4 миллиона 2 486 BTC за одну неделю. Несмотря на то, что биткойн торгуется около $68 000, размещая казначейство с нереализованным убытком примерно в $5,7 миллиарда, акции Strategy кратковременно торговались со сжатым 0,95× mNAV, подкрепляя их роль как высокобетная, балансовая прокси для экспозиции биткойна, а не традиционный операционный бизнес.
2. MARA Holdings (MARA)
MARA Holdings является одной из крупнейших публично торгуемых биткойн-майнинговых компаний и все больше позиционирует себя как оператор с приоритетом биткойн-казначейства, удерживая 100% добытого BTC вместо продажи на рынке. По состоянию на начало 2026 года MARA владеет 53 250 BTC, почти удвоив свое казначейство за год, при этом генерируя $252 миллиона квартального дохода, рост на 92% в годовом исчислении, и перейдя к $123 миллионам чистой прибыли с убытка год назад. Компания управляет крупномасштабной майнинговой и дата-центровой инфраструктурой по всей Северной Америке и на международном уровне, со стратегией, сосредоточенной на расширении хешрейта, обеспечении долгосрочных энергетических мощностей и рассмотрении биткойна как основного резервного актива вместо оборотного капитала, делая MARA структурно левериджированной акционерной прокси для биткойн-ценовых циклов и майнинговой экономики.
3. Twenty One Capital (XXI)
Twenty One Capital появилась в конце 2025 года как биткойн-нативная публичная компания после листинга на NYSE через слияние SPAC с Cantor Equity Partners, торгуясь под тикером XXI. При поддержке Tether, Bitfinex и SoftBank фирма владеет 43 514 BTC стоимостью около $4,0–4,1 миллиарда по ценам начала 2026 года, ранжируя ее среди трех лучших корпоративных держателей биткойна в мире. Возглавляемая основателем Strike Джеком Маллерсом, Twenty One структурирована вокруг капитально-эффективного накопления биткойна и биткойн-ориентированных финансовых услуг, охватывающих брокерские, кредитные и рынки капитала, с планами выровнять акционерную стоимость напрямую с биткойном через ончейн доказательство резервов и биткойн-деноминированные показатели производительности вместо фиатных доходов, позиционируя XXI как чистоиграющий акционерный мост между традиционными рынками капитала и биткойн-экономикой.
4. Metaplanet Inc. (MPJPY)
Metaplanet Inc. быстро трансформировалась в самое агрессивное корпоративное биткойн-казначейство Азии, владея 35 102 BTC стоимостью около $2,3–2,4 миллиарда, что делает ее крупнейшим публичным держателем биткойна в Японии и среди лучших в мире. С момента поворота в апреле 2024 года биткойн теперь приносит 95% выручки, с ростом выручки за 2025 финансовый год на 738% в годовом исчислении до ¥8,9 миллиарда и операционной прибылью, выросшей на 1700% до ¥6,3 миллиарда, в основном от биткойн-опционов и доходных стратегий. Хотя учетные правила заставили принять ¥102,2 миллиарда или $665 миллионов неденежного убытка от обесценения на фоне ценовой волатильности, Metaplanet подтвердила долгосрочный план накопления, нацеленный на 210 000 BTC или 1% от общего предложения, позиционируя фирму как регулируемую, иена-деноминированную прокси для биткойн-экспозиции на азиатских публичных рынках.
5. Bitcoin Standard Treasury Company (CEPO)
Bitcoin Standard Treasury Company является биткойн-нативным казначейским средством во главе с пионером криптографии Адамом Бэком, разработанным для предоставления институциям прямой экспозиции биткойна на уровне баланса без рехипотекации или доходного риска. Перед запланированным листингом на Nasdaq через слияние SPAC компания владеет 30 021 BTC, полученными от 25 000 BTC, внесенных основателями, и 5 021 BTC от ранних инвесторов, размещая ее среди пяти лучших корпоративных держателей биткойна в мире. При поддержке капитальной структуры, которая объединяет биткойн-деноминированный PIPE с до $1,5 миллиарда фиатного финансирования, фирма нацелена на быстрое расширение свыше 50 000 BTC, при этом подчеркивая полностью необремененный, чистый биткойн-залог, регулируемое хранение и консервативное управление казначейством, выровненное с долгосрочными принципами биткойн-стандарта.
6. Bullish (BLSH)
Bullish является институционально-ориентированной биржей цифровых активов, которая работает с значительным биткойн-казначейством в 24 300 BTC, позиционируя ее среди крупнейших корпоративных держателей в мире. После листинга на NYSE в 2025 году под тикером BLSH при оценке около $13 миллиардов, Bullish использует свой баланс как часть модели Treasury 2.0, активно управляя риском при развертывании BTC для поддержки глубокой спот и деривативной ликвидности, эффективности маржи и непрерывного ценообразования для профессиональных трейдеров. Как регулируемая площадка, получающая лицензии, такие как BitLicense Нью-Йорка, Bullish рассматривает биткойн не как пассивный резерв, но как основную рыночную инфраструктуру, тесно интегрированную в их торговые, клиринговые и операции управления капиталом.
7. Riot Platforms (RIOT)
Riot Platforms является одной из крупнейших публично торгуемых биткойн-майнинговых компаний Северной Америки, управляющей мега-масштабными объектами в Техасе и владеющей 18 005 BTC стоимостью около $1,2 миллиарда по ценам февраля 2026 года. С развернутым хешрейтом 38,5 EH/s и доступом к мощности 1,4 ГВт, Riot сочетает крупномасштабный майнинг с дисциплинированным управлением казначейством, селективно продавая BTC в периоды сжатия хешпрайса, сохраняя при этом значительный долгосрочный резерв. За рамками майнинга Riot все больше позиционирует свою техасскую инфраструктуру для ИИ и высокопроизводительных вычислительных (HPC) нагрузок, поворот, который, по оценкам активистских инвесторов, может разблокировать $9–21 миллиард дополнительной акционерной стоимости, укрепляя роль Riot как основной цифровой инфраструктуры и биткойн-левериджированной игры для цикла 2026 года.
8. Coinbase Global (COIN)
Coinbase Global работает в центре институциональной биткойн-инфраструктуры, выступая кастодианом для более чем 80% активов американских спот биткойн ETF, отдельно владея 14 548 BTC на своем корпоративном балансе, полностью отделенных от клиентских средств. Это казначейство отражает прямую балансовую убежденность, подкрепленную стратегической покупкой BTC на $39 миллионов в Q4 2025 во время фазы консолидации, и дополняет роль Coinbase как основного узла ликвидности и ценообразования индустрии через спот, деривативы и хранение. С аудируемой инфраструктурой холодного хранения и доминирующими институциональными потоками, проходящими через их платформу, даже скромные казначейские действия Coinbase могут нести превосходную сигнальную силу для рыночного настроения и условий ликвидности.
9. Hut 8 Corp (HUT)
Hut 8 Corp. управляет вертикально интегрированной цифровой инфраструктурной платформой, которая сочетает биткойн-майнинг с ИИ и высокопроизводительными вычислениями, при этом поддерживая существенное казначейство в 13 696 BTC стоимостью около $1,5 миллиарда. Компания контролирует 1 020 МВт активированной мощности с 8,65 ГВт конвейером разработки, позволяя диверсификацию выручки за пределами майнинга в вычислительно-интенсивные нагрузки, такие как ИИ дата-центры, включая проекты как River Bend (Луизиана). Финансово Hut 8 сгенерировала $668 миллионов TTM выручки с $206 миллионов чистого дохода, отражая масштабируемость ее энергетически-обеспеченной модели; монетизируя энергию, дата-центры и вычисления, сохраняя при этом значительный BTC-резерв, Hut 8 позиционирует себя как гибридную инфраструктуру и биткойн-казначейскую игру для цикла 2026 года.
10. CleanSpark Inc. (CLSK)
CleanSpark Inc. является крупномасштабным, энергетически-ориентированным биткойн-майнером, владеющим 13 513 BTC стоимостью около $1,0 миллиарда по ценам начала 2026 года, при агрессивном расширении своего американского энергетического и дата-центрового присутствия. По состоянию на январь 2026 года CleanSpark управляла пиковым хешрейтом 50,0 EH/s с эффективностью флота около 16,1 Дж/ТХ, произвела 573 BTC в месяц и контролировала 1,8 ГВт контрактной мощности с 808 МВт используемых. Компания масштабируется в Техас с кампусами уровня передачи, до 600 МВт в округе Бразория плюс 285 МВт в округе Остин, финансируемыми сильным балансом с более чем $450 миллионами наличности, заявленными в конце 2025 года, и селективными продажами BTC, позиционируя CleanSpark как капитально-дисциплинированного майнера, использующего устойчивую энергию и вычислительную инфраструктуру для цикла 2026 года.
Как торговать биткойном как киты на BingX
Используйте BingX AI-инсайты и профессиональные инструменты для зеркального отражения стратегий накопления и торговли, используемых крупнейшими корпоративными казначействами мира.
Вариант 1: Спот торговля для долгосрочного владения биткойном
Торговая пара BTC/USDT на спот рынке с инсайтами BingX AI
Спот рынок BingX лучше всего подходит для инвесторов, которые хотят владеть базовым активом и хранить его в безопасном кошельке, подобно стратегии HODL MicroStrategy.
1. Войти: Получите доступ к своему аккаунту BingX и перейдите к интерфейсу спот торговли.
2. Поиск BTC: Введите BTC/USDT в строку поиска активов, чтобы открыть торговую пару.
3. Исполнить ордер: Выберите рыночный ордер для мгновенной покупки или лимитный ордер для установки определенной цены входа.
4. Безопасные активы: Подтвердите транзакцию, чтобы увидеть обновленный баланс BTC в вашем фондовом счете BingX.
Узнайте больше о том, как купить биткойн (BTC) на BingX в нашем руководстве для начинающих.
Вариант 2: Регулярная покупка для стратегического DCA биткойна
DCA биткойн через регулярную покупку
Идеально подходит для имитации институционального накопления путем покупки фиксированных сумм через регулярные интервалы для снижения средней цены входа.
1. Открыть инструмент: Выберите регулярную покупку из меню.
2. Установить параметры: Выберите BTC как вашу цель и выберите USDT как валюту платежа.
3. Определить частоту: Установите сумму инвестиций и выберите расписание, такое как почасовое, ежедневное, еженедельное или ежемесячное.
4. Активировать план: Просмотрите детали и нажмите "Подтвердить", чтобы позволить BingX AI автоматически выполнять ваши покупки.
Вариант 3: Торговля биткойн-фьючерсами для управления волатильностью
BTC/USDT перпетуалы на фьючерсном рынке с инсайтами BingX AI
Разработано для продвинутых трейдеров, желающих капитализировать на китовых ценовых колебаниях, используя высоколевериджированные контракты.
1. Перевести средства: Переместите USDT с вашего фондового счета на ваш фьючерсный счет.
2. Выбрать контракт: Перейдите к фьючерсам и выберите BTC/USDT бессрочный контракт.
3. Анализировать тренды: Используйте сигналы BingX AI для выявления кластеров ликвидности и потенциальных зон входа китов.
4. Установить кредитное плечо и риск: Выберите ваше кредитное плечо до 150x и строго установите стоп-лосс и тейк-профит ордера перед открытием вашей позиции.
Каковы топ-5 рисков для корпоративных биткойн-казначейств в 2026 году?
По мере созревания модели биткойн-казначейства советы директоров и инвесторы должны навигировать в высокорисковой среде, где волатильность баланса напрямую влияет на оценки акций и операционное выживание.
1. Инверсия mNAV и сломанный маховик
Когда цена акций компании падает ниже стоимости ее биткойн-активов, известного как торговля со скидкой к стоимости чистых активов (mNAV), это сигнализирует о сломанном маховике. Для фирм, таких как Strategy (MSTR), которая достигла рекордных 0,85x mNAV 6 февраля 2026 года, эта инверсия предотвращает возможность компании выпускать новые акции для покупки большего количества BTC без разбавления существующих акционеров, фактически останавливая ее двигатель роста.
2. Подводные производственные затраты майнеров
Порог прибыльности для биткойн-майнеров резко изменился в 2026 году. С глобальной средней стоимостью производства, теперь оцениваемой в $80 497 за BTC, согласно данным Cambridge, многие операторы в настоящее время недоплачены с биткойном, торгующимся около $67 000 по состоянию на февраль 2026 года. Это создает риск капитуляции майнеров, где фирмы вынуждены сбрасывать свои казначейские резервы для покрытия электричества и долговых обязательств, добавляя массивное давление продаж на рынок.
3. Ловушка стратегического двойного левериджа
Многие казначейства цифровых активов (DAT) перешли за рамки простых конвертаций наличности в BTC к использованию конвертируемого долга и привилегированных акций. Это создает риск двойного левериджа: акции компании более волатильны, чем сам биткойн; например, биткойн-бета MSTR достигла 1,34 в начале 2026 года. В спаде акции часто обрушиваются в 1,6 раза быстрее, чем базовый актив, потенциально вызывая маржин-коллы по биткойн-обеспеченным займам.
4. Хлыст П/У справедливого учета стоимости
Под стандартами учета 2026 года публичные компании должны измерять биткойн-активы по справедливой стоимости каждый квартал. Это требование вводит экстремальный отчетный хлыст. Даже если компания никогда не продает, 20%-ное падение цены приводит к массивным нереализованным бумажным убыткам, в общей сложности более $10 миллиардов для топ-10 казначейств только в феврале 2026 года, что может испугать традиционных институциональных инвесторов, сосредоточенных на стабильной прибыли на акцию.
5. Кастодиальная и управленческая концентрация
Риск концентрации больше не только о активе; речь идет о том, где он хранится. С более чем 1,1 миллиона BTC, принадлежащими публичным фирмам, и значительная часть управляется единственным кастодианом, Coinbase Prime, любой технический сбой, регулятивная заморозка или ошибка ключевой церемонии у основного провайдера могут парализовать ликвидность всего корпоративного сектора, создавая системное событие черного лебедя.
Заключение: Являются ли биткойн-казначейства новой эрой корпоративных финансов?
Данные 2026 года показывают, что биткойн перешел от спекулятивного корпоративного эксперимента к стратегическому столпу глобальных институциональных финансов. По мере того, как модели Treasury 2.0 становятся стандартом, публичные компании больше не просто держат активы; они активно интегрируют биткойн в свою операционную инфраструктуру и используют специализированные финансовые инструменты, такие как привилегированные акции STRC, для масштабирования своих балансов.
Результирующий институциональный шок предложения, движимый высокоубежденными субъектами, такими как Strategy и Metaplanet, предполагает, что конкуренция за оставшееся циркулирующее предложение, вероятно, определит следующую фазу рыночного цикла. В будущем успех этих биткойн-казначейских компаний (DATCo) будет зависеть от их способности управлять сложными рисками и поддерживать ликвидность через развивающиеся макроэкономические сдвиги.
Напоминание о риске: Инвестирование или торговля цифровыми активами включает значительный рыночный риск. Корпоративные биткойн-стратегии часто включают высокий левередж и могут привести к экстремальной волатильности цен акций. Всегда проводите собственное исследование (DYOR) и учитывайте вашу толерантность к риску перед участием в крипто-связанных финансовых активностях.