Capitalização de mercado das principais empresas de tesouraria Bitcoin | Fonte: TheBlock
A narrativa do Bitcoin como um ativo de reserva corporativa amadureceu em um setor financeiro sofisticado no início de 2026. Não mais um experimento especulativo, o modelo de Tesouraria Bitcoin, pioneiro de Michael Saylor e MicroStrategy (agora Strategy), evoluiu para o que os analistas chamam de Tesouraria 2.0. Esta nova fase vai além do simples HODLing em direção ao gerenciamento ativo do balanço patrimonial, onde as empresas usam Bitcoin para gerar rendimento, emitir crédito digital e proteger-se contra a instabilidade bancária tradicional.
Em fevereiro de 2026, as empresas públicas coletivamente mantêm mais de 1,13 milhão de BTC, representando aproximadamente 5,4% do fornecimento total. Apesar de um mês volátil que viu os preços do Bitcoin se consolidarem em torno de $67.000, a convicção institucional permanece em máxima histórica.
Este artigo identifica as 10 principais empresas públicas por participações em Bitcoin, detalhando como essas baleias corporativas de BTC estão redefinindo as finanças modernas.
A Lista de Ricos em Bitcoin Corporativo: Top 10 Detentores Públicos de BTC
Tesourarias Bitcoin cumulativas vs. preço BTC | Fonte: TheBlock
| Rank | Empresa | Ticker | País | Participações BTC | Valor Hoje ($67k) |
| 1 | Strategy (MicroStrategy) | MSTR | 🇺🇸 EUA | 717.131 | $48,16 B |
| 2 | MARA Holdings | MARA | 🇺🇸 EUA | 53.250 | $3,57 B |
| 3 | Twenty One Capital | XXI | 🇺🇸 EUA | 43.514 | $2,92 B |
| 4 | Metaplanet Inc. | 3350.T | 🇯🇵 JP | 35.102 | $2,36 B |
| 5 | Bitcoin Standard Treasury | CEPO | 🇺🇸 EUA | 30.021 | $2,01 B |
| 6 | Bullish | BLSH | 🇺🇸 EUA | 24.300 | $1,63 B |
| 7 | Riot Platforms | RIOT | 🇺🇸 EUA | 18.005 | $1,21 B |
| 8 | Coinbase Global | COIN | 🇺🇸 EUA | 14.548 | $976,8 M |
| 9 | Hut 8 Corp | HUT | 🇺🇸 EUA | 13.696 | $919,8 M |
| 10 | CleanSpark Inc. | CLSK | 🇺🇸 EUA | 13.513 | $907,5 M |
Dados de 19 de fevereiro de 2026. As participações são estimadas com base nos mais recentes arquivos da SEC e divulgações das empresas.
1. Strategy (MSTR)
Participações Bitcoin da Strategy vs. ação MSTR | Fonte: TheBlock
A Strategy, anteriormente MicroStrategy, consolidou-se como o veículo corporativo Bitcoin mais alavancado nos mercados públicos, detendo 717.131 BTC, mais de 3,4% do fornecimento fixo de 21 milhões do Bitcoin, acumulado a um custo total de $54,52 bilhões a uma média de $76.027 por BTC. Em fevereiro de 2026, a empresa se reposicionou formalmente como uma Empresa Operacional Bitcoin, financiando a acumulação contínua através da emissão de ações ordinárias e suas ações preferenciais STRC, incluindo uma compra de $168,4 milhões de 2.486 BTC em uma única semana. Apesar do Bitcoin negociando perto de $68.000, colocando a tesouraria em uma perda não realizada de aproximadamente $5,7 bilhões, as ações da Strategy negociaram brevemente a um mNAV comprimido de 0,95×, reforçando seu papel como um proxy de alto beta, orientado pelo balanço patrimonial para exposição ao Bitcoin, em vez de um negócio operacional convencional.
2. MARA Holdings (MARA)
A MARA Holdings é uma das maiores mineradoras de Bitcoin listadas publicamente e se posicionou cada vez mais como uma operadora com foco na tesouraria Bitcoin, retendo 100% do BTC minerado em vez de vender no mercado. No início de 2026, a MARA detém 53.250 BTC, quase dobrando sua tesouraria ano a ano, enquanto gerou $252 milhões em receita trimestral, um ganho de 92% ano a ano, e mudou para $123 milhões em lucro líquido de uma perda no ano anterior. A empresa opera infraestrutura de mineração e data centers em grande escala na América do Norte e internacionalmente, com uma estratégia centrada em expandir a taxa de hash, garantir capacidade energética de longo prazo e tratar o Bitcoin como um ativo de reserva central em vez de capital de giro, tornando a MARA um proxy de equity estruturalmente alavancado para ciclos de preço do Bitcoin e economia de mineração.
3. Twenty One Capital (XXI)
A Twenty One Capital emergiu no final de 2025 como uma empresa pública nativa Bitcoin após sua listagem na NYSE via fusão SPAC com a Cantor Equity Partners, negociando sob o ticker XXI. Apoiada pela Tether, Bitfinex e SoftBank, a empresa detém 43.514 BTC, valendo aproximadamente $4,0–4,1 bilhões a preços do início de 2026, classificando-a entre os três principais detentores corporativos de Bitcoin globalmente. Liderada pelo fundador da Strike, Jack Mallers, a Twenty One está estruturada em torno da acumulação eficiente de capital Bitcoin e serviços financeiros exclusivos em Bitcoin abrangendo corretagem, empréstimos e mercados de capital, com planos de alinhar o valor para os acionistas diretamente ao Bitcoin através de prova de reservas on-chain e métricas de desempenho denominadas em Bitcoin em vez de ganhos em moeda fiduciária, posicionando a XXI como uma ponte de equity pura entre os mercados de capital tradicionais e a economia Bitcoin.
4. Metaplanet Inc. (MPJPY)
A Metaplanet Inc. se transformou rapidamente na tesouraria Bitcoin corporativa mais agressiva da Ásia, detendo 35.102 BTC, valendo aproximadamente $2,3–2,4 bilhões, tornando-se o maior detentor público de Bitcoin no Japão e entre os principais globalmente. Desde sua pivotagem em abril de 2024, o Bitcoin agora impulsiona 95% da receita, com a receita do ano fiscal 2025 aumentando 738% ano a ano para ¥8,9 bilhões e o lucro operacional saltando 1.700% para ¥6,3 bilhões, em grande parte de opções Bitcoin e estratégias de renda. Embora as regras contábeis tenham forçado uma perda de impairment não monetária de ¥102,2 bilhões ou $665 milhões em meio à volatilidade de preços, a Metaplanet reafirmou um plano de acumulação de longo prazo visando 210.000 BTC ou 1% do fornecimento total, posicionando a empresa como um proxy regulamentado, denominado em ienes, para exposição ao Bitcoin nos mercados públicos asiáticos.
5. Bitcoin Standard Treasury Company (CEPO)
A Bitcoin Standard Treasury Company é um veículo de tesouraria nativo Bitcoin liderado pelo pioneiro em criptografia Adam Back, projetado para dar às instituições exposição direta ao Bitcoin em nível de balanço patrimonial sem risco de rehipotecação ou rendimento. Antes de sua listagem planejada na Nasdaq via fusão SPAC, a empresa detém 30.021 BTC, originados de 25.000 BTC contribuídos pelos fundadores e 5.021 BTC de investidores iniciais, colocando-a entre os cinco principais detentores corporativos de Bitcoin globalmente. Apoiada por uma estrutura de capital que combina um PIPE denominado em bitcoin com até $1,5 bilhão em financiamento fiduciário, a empresa visa expansão rápida além de 50.000 BTC, enquanto enfatiza garantia Bitcoin completamente desobstruída e pristina, custódia regulamentada e gerenciamento conservador de tesouraria alinhado com princípios monetários de Bitcoin Standard de longo prazo.
6. Bullish (BLSH)
A Bullish é uma exchange de ativos digitais com foco institucional que opera com uma tesouraria Bitcoin considerável de 24.300 BTC, posicionando-a entre os maiores detentores corporativos globalmente. Após sua listagem na NYSE em 2025 sob BLSH com uma avaliação de aproximadamente $13 bilhões, a Bullish usa seu balanço patrimonial como parte de um modelo Tesouraria 2.0, gerenciando ativamente o risco enquanto implanta BTC para apoiar liquidez profunda spot e derivativos, eficiência de margem e descoberta de preços contínua para traders profissionais. Como uma plataforma regulamentada buscando licenças como a BitLicense de Nova York, a Bullish trata o Bitcoin não como uma reserva passiva, mas como infraestrutura de mercado central, estreitamente integrada em suas operações de negociação, compensação e gestão de capital.
7. Riot Platforms (RIOT)
A Riot Platforms é uma das maiores mineradoras de Bitcoin negociadas publicamente na América do Norte, operando instalações em mega-escala no Texas e detendo 18.005 BTC, valendo aproximadamente $1,2 bilhão a preços de fevereiro de 2026. Com uma taxa de hash implantada de 38,5 EH/s e acesso a 1,4 GW de capacidade energética, a Riot combina mineração em grande escala com gestão disciplinada de tesouraria, vendendo seletivamente BTC durante períodos de compressão de hashprice enquanto retém uma reserva considerável de longo prazo. Além da mineração, a Riot está se posicionando cada vez mais sua infraestrutura do Texas para cargas de trabalho de IA e computação de alto desempenho (HPC), uma pivotagem que investidores ativistas estimam poder desbloquear $9–21 bilhões em valor incremental de equity, reforçando o papel da Riot como uma jogada central de infraestrutura digital e alavancagem Bitcoin para o ciclo de 2026.
8. Coinbase Global (COIN)
A Coinbase Global opera no centro da infraestrutura institucional do Bitcoin, servindo como custodiante para mais de 80% dos ativos de ETF spot Bitcoin dos EUA enquanto separadamente detém 14.548 BTC em seu próprio balanço patrimonial corporativo, totalmente segregados dos fundos dos clientes. Esta tesouraria reflete convicção direta do balanço patrimonial, reforçada por uma compra estratégica de $39 milhões em BTC no Q4 de 2025 durante uma fase de consolidação, e complementa o papel da Coinbase como o principal hub de liquidez e descoberta de preços da indústria em spot, derivativos e custódia. Com infraestrutura auditada de armazenamento frio e fluxos institucionais dominantes executados através de sua plataforma, até mesmo ações modestas de tesouraria pela Coinbase podem carregar poder de sinalização desproporcional para o sentimento do mercado e condições de liquidez.
9. Hut 8 Corp (HUT)
A Hut 8 Corp. opera uma plataforma de infraestrutura digital verticalmente integrada que combina mineração Bitcoin com IA e computação de alto desempenho, mantendo uma tesouraria substancial de 13.696 BTC, avaliada em cerca de $1,5 bilhão. A empresa controla 1.020 MW de capacidade energizada com um pipeline de desenvolvimento de 8,65 GW, permitindo diversificação de receita além da mineração para cargas de trabalho intensivas em computação, como data centers de IA, incluindo projetos como River Bend (Louisiana). Financeiramente, a Hut 8 gerou $668 milhões em receita TTM com $206 milhões de lucro líquido, refletindo a escalabilidade de seu modelo apoiado por energia; ao monetizar energia, data centers e computação enquanto retém uma reserva considerável de BTC, a Hut 8 se posiciona como uma jogada híbrida de infraestrutura e tesouraria Bitcoin para o ciclo de 2026.
10. CleanSpark Inc. (CLSK)
A CleanSpark Inc. é uma mineradora Bitcoin em grande escala com foco em energia detendo 13.513 BTC, avaliados em cerca de $1,0 bilhão a preços do início de 2026, expandindo agressivamente sua pegada energética e de data centers nos EUA. Em janeiro de 2026, a CleanSpark operou 50,0 EH/s de hashrate de pico com eficiência de frota próxima a 16,1 J/TH, produziu 573 BTC no mês e controlou 1,8 GW de energia contratada com 808 MW utilizados. A empresa está escalando no Texas com campus de nível de transmissão, até 600 MW no Condado de Brazoria mais 285 MW no Condado de Austin, financiados por um balanço patrimonial forte com mais de $450 milhões em caixa reportados no final de 2025 e vendas seletivas de BTC, posicionando a CleanSpark como uma mineradora disciplinada em capital aproveitando energia sustentável e infraestrutura computacional para o ciclo de 2026.
Como Negociar Bitcoin Como as Baleias na BingX
Aproveite insights impulsionados pela IA BingX e ferramentas de nível profissional para espelhar as estratégias de acumulação e negociação usadas pelas maiores tesourarias corporativas do mundo.
Opção 1: Negociação Spot para Propriedade Bitcoin de Longo Prazo
Par de negociação BTC/USDT no mercado spot apresentando insights da IA BingX
O mercado spot da BingX é o melhor para investidores que desejam possuir o ativo subjacente e mantê-lo em uma carteira segura, similar à estratégia HODL da MicroStrategy.
1. Fazer Login: Acesse sua conta BingX e navegue até a interface de negociação Spot.
2. Buscar BTC: Digite BTC/USDT na barra de busca de ativos para abrir o par de negociação.
3. Executar Ordem: Selecione Ordem de Mercado para uma compra instantânea ou Ordem Limite para definir um preço de entrada específico.
4. Proteger Participações: Confirme a transação para ver seu saldo BTC atualizado em sua Conta de Fundos BingX.
Saiba mais sobre como comprar Bitcoin (BTC) na BingX em nosso guia para iniciantes.
Opção 2: Compra Recorrente para DCA Estratégico de Bitcoin
DCA Bitcoin na Compra Recorrente
Ideal para imitar a acumulação institucional comprando valores fixos em intervalos regulares para reduzir seu preço médio de entrada.
1. Abrir Ferramenta: Selecione Compra Recorrente no menu.
2. Definir Parâmetros: Escolha BTC como seu alvo e selecione USDT como sua moeda de pagamento.
3. Definir Frequência: Defina seu valor de investimento e escolha um cronograma, como Por Hora, Diário, Semanal ou Mensal.
4. Ativar Plano: Revise os detalhes e clique em Confirmar para deixar a IA BingX executar suas compras automaticamente.
Leia mais: Como Fazer Média de Custo em Dollar (DCA) Bitcoin em 2026: Comprar Bitcoin Recorrentemente
Opção 3: Negociação de Futuros Bitcoin para Gerenciamento de Volatilidade
Perpétuos BTC/USDT no mercado de futuros com insights da IA BingX
Projetado para traders avançados que buscam capitalizar em oscilações de preços induzidas por baleias usando contratos de alta alavancagem.
1. Transferir Fundos: Mova USDT de sua Conta de Fundos para sua Conta de Futuros.
2. Selecionar Contrato: Navegue até Futuros e escolha o contrato Perpétuo BTC/USDT.
3. Analisar Tendências: Use sinais da IA BingX para identificar clusters de liquidez e zonas potenciais de entrada de baleias.
4. Definir Alavancagem e Risco: Escolha sua alavancagem de até 150x e defina rigorosamente ordens de Stop-Loss e Take-Profit antes de abrir sua posição.
Quais São os 5 Principais Riscos para Tesourarias Bitcoin Corporativas em 2026?
À medida que o modelo de Tesouraria Bitcoin amadurece, conselhos e investidores devem navegar em um ambiente de alto risco onde a volatilidade do balanço patrimonial impacta diretamente as avaliações de equity e a sobrevivência operacional.
1. Inversão mNAV e o Volante Quebrado
Quando o preço das ações de uma empresa cai abaixo do valor de suas participações Bitcoin, conhecido como negociar com desconto ao Valor Patrimonial Líquido (mNAV), sinaliza um volante quebrado. Para empresas como Strategy (MSTR), que atingiu um recorde de 0,85x mNAV em 6 de fevereiro de 2026, essa inversão impede a empresa de emitir novas ações para comprar mais BTC sem diluir os acionistas existentes, efetivamente paralisando seu motor de crescimento.
2. Custos de Produção Subaquáticos de Mineradores
O limiar de lucratividade para mineradores Bitcoin mudou dramaticamente em 2026. Com o custo médio global de produção agora estimado em $80.497 por BTC, segundo dados de Cambridge, muitos operadores estão atualmente sendo mal pagos com o Bitcoin negociando perto de $67.000 em fevereiro de 2026. Isso cria um risco de capitulação dos mineradores, onde as empresas são forçadas a despejar suas reservas de tesouraria para cobrir obrigações de eletricidade e dívida, adicionando pressão de venda massiva ao mercado.
3. Armadilha de Dupla Alavancagem Estratégica
Muitas Tesourarias de Ativos Digitais (DATs) foram além das simples conversões dinheiro-para-BTC para usar dívida conversível e equity preferencial. Isso cria um risco de dupla alavancagem: as ações da empresa são mais voláteis que o próprio Bitcoin; por exemplo, o Bitcoin Beta da MSTR atingiu 1,34 no início de 2026. Em uma queda, a ação frequentemente desaba 1,6x mais rápido que o ativo subjacente, potencialmente desencadeando chamadas de margem em empréstimos lastreados em Bitcoin.
4. Chicotada Contábil de P&L de Valor Justo
Sob os padrões contábeis de 2026, empresas públicas devem medir participações Bitcoin a valor justo a cada trimestre. Este requisito introduz chicotada extrema nos relatórios. Mesmo que uma empresa nunca venda, uma queda de 20% no preço resulta em perdas não realizadas massivas, totalizando mais de $10 bilhões para as 10 principais tesourarias somente em fevereiro de 2026, o que pode assustar investidores institucionais tradicionais focados em ganhos por ação estáveis.
5. Concentração Custodial e de Governança
O risco de concentração não é mais apenas sobre o ativo; é sobre onde ele é mantido. Com mais de 1,1 milhão de BTC mantidos por empresas públicas, e uma porção significativa gerenciada por um único custodiante, Coinbase Prime, qualquer falha técnica, congelamento regulatório ou erro de cerimônia de chave em um provedor principal poderia paralisar a liquidez de todo o setor corporativo, criando um evento cisne negro sistêmico.
Conclusão: As Tesourarias Bitcoin São a Nova Era das Finanças Corporativas?
Os dados de 2026 indicam que o Bitcoin fez a transição de um experimento corporativo especulativo para um pilar estratégico das finanças institucionais globais. À medida que os modelos Tesouraria 2.0 se tornam padrão, as empresas públicas não estão mais apenas mantendo ativos; estão integrando ativamente o Bitcoin em sua infraestrutura operacional e usando instrumentos financeiros especializados, como ações preferenciais STRC, para escalar seus balanços patrimoniais.
O choque de oferta institucional resultante, impulsionado por entidades de alta convicção como Strategy e Metaplanet, sugere que a competição pelo fornecimento circulante restante provavelmente definirá a próxima fase do ciclo do mercado. Avançando, o sucesso dessas Empresas de Tesouraria Bitcoin (DATCos) dependerá de sua capacidade de gerenciar riscos complexos e manter liquidez através de mudanças macroeconômicas evolutivas.
Lembrete de Risco: Investir ou negociar ativos digitais envolve risco de mercado significativo. Estratégias corporativas Bitcoin frequentemente envolvem alta alavancagem e podem levar à extrema volatilidade do preço das ações. Sempre faça sua própria pesquisa (DYOR) e considere sua tolerância ao risco antes de se envolver em atividades financeiras relacionadas a cripto.