Kalifornijscy ustawodawcy nie posunęli naprzód propozycji reformy odpowiedzialności za pożary lasów, co w tym tygodniu sprowadziło akcje PG&E i Edison International w dół odpowiednio o 20% i 21%. PG&E ogłosiło ograniczenie planu wydatków kapitałowych na 2027 r. o 2 mld USD, do 11,4 mld USD, oraz uruchomienie przeglądu strategicznego. Prezes Patti Poppe powiedziała, że uzyskanie ratingu inwestycyjnego pozwoliłoby spółce przywrócić ograniczone inwestycje i obniżyć koszty finansowania.

Najnowszy raport kwartalny Dell Technologies pokazuje, że spółka nadal korzysta z popytu na sprzęt związanego z rozbudową infrastruktury dla sztucznej inteligencji, a analitycy widzą dalszy potencjał wzrostu kursu. Citi podniosło cenę docelową z 515 USD do 600 USD, a Bank of America wcześniej wskazywał 505 USD. Dell oczekuje na koniec roku fiskalnego 2027 skorygowanego zysku na akcję na poziomie 25.50 USD przy 192 mld USD przychodów. Akcje spółki wzrosły od początku roku o 238%.

Rozbudowa centrów danych dla AI zwiększa zapotrzebowanie na energię elektryczną, a na tym — według założenia w tekście — może skorzystać przede wszystkim gaz ziemny. Akcje EQT, największego producenta gazu ziemnego w USA, cofnęły się ostatnio o 11%, a spółka jest wyceniana na 13-krotność zysków wobec historycznej średniej 34. W minionym kwartale nakłady inwestycyjne były o 9% niższe od dolnej granicy prognoz, a jednocześnie wydobycie przekroczyło wskazania, co ma świadczyć o lepszej efektywności operacyjnej. Amerykańska Energy Information Administration prognozuje wzrost produkcji gazu o ok. 15% w tym roku, a EQT — kluczowy producent w Appalachach — odpowiada za 6% krajowej produkcji.

Wkrótce po poniedziałkowym otwarciu rynku zawarto dużą transakcję na opcjach ETF-u SPDR Gold Shares (GLD): sprzedano niemal 116 tys. calli z ceną wykonania 420 za 202 mln USD premii, a jednocześnie kupiono tyle samo calli 430 za 144 mln USD. Konstrukcja przyniosła 58 mln USD kredytu netto i wyznacza punkt rentowności na 425 USD, co sugeruje ograniczony potencjał wzrostu ceny złota w krótkim terminie. Tego dnia GLD odnotował już około 60 mln USD ujemnych przepływów netto.

Rentowność 30-letnich obligacji Japonii wzrosła we wtorek w trakcie sesji do 19-letniego maksimum 5,33%, co odzwierciedla rosnące obawy rynku o politykę fiskalną. W USA deficyt w roku fiskalnym sięgnął 1,8 bln USD, a łączny dług publiczny zbliżył się do 40 bln USD; udział inwestorów prywatnych w posiadaniu obligacji skarbowych wzrósł do 73%. Japonia importuje ok. 90% energii, a PKB w II kwartale wzrósł rok do roku jedynie o 1,1% wobec oczekiwanych 2,0%. Krótkoterminowa stopa polityki pozostaje na poziomie 1,0%, a jen osłabił się wobec dolara do najniższego poziomu od 40 lat.

Rentowności obligacji skarbowych USA wzrosły we wtorek powyżej 5.33%, do najwyższego poziomu od 19 lat, przy nasilających się obawach o utrzymującą się inflację i sytuację fiskalną Stanów Zjednoczonych. W reakcji Nasdaq Composite spadł o 1.3%, a fundusze ETF powiązane z tematyką AI zanotowały głębokie zniżki — ETF na półprzewodniki stracił 4.1%, a ETF na generatywną AI 5.7%. Kontrakty terminowe na stopę funduszy federalnych wskazują, że traderzy dopuszczają w tym roku pierwszą podwyżkę stóp przez Fed od 2023 r.

Z najnowszego zgłoszenia 13F wynika, że Appaloosa Management w II kwartale zwiększyła pakiet Amazona o ponad 15% do niemal 12 mld USD, podniosła zaangażowanie w Meta o ok. 55% do ok. 3,8 mld USD oraz w Alphabet o blisko 7% do ponad 6,61 mld USD, a także zbudowała nową pozycję w Apple o wartości przekraczającej 2,41 mld USD. Jednocześnie fundusz zredukował udział w Micron Technology o ponad 41% do ok. 11,25 mld USD, choć Micron pozostał drugą co do wielkości pozycją. Akcje Microna w II kwartale wzrosły o ponad 240%, co było największym kwartalnym wzrostem w historii spółki.

Dyrektor finansowa OpenAI Sarah Friar przekazała inwestorom, że biznes korporacyjny rośnie szybciej niż segment konsumencki oparty na ChatGPT. Roczny wskaźnik tempa przychodów (annualized run rate) sięgnął 40 mld USD, a w lipcu wzrósł o 20% miesiąc do miesiąca, przy wzroście klientów biznesowych o 32%. Friar wskazała też, że przychody z reklam zbliżają się do poziomu 1 mld USD w ujęciu run rate. Dodała, że najnowszy model jest o 54% bardziej efektywny w zadaniach agentowego kodowania, a pakiet modeli został ostatnio przeceniony.

Z OpenAI w ostatnim czasie odeszli Denise Dresser, Fidji Simo i Brad Lightcap, co wywołało zamieszanie w ścisłym kierownictwie spółki. Firma przygotowuje się do oczekiwanego historycznego debiutu giełdowego przy wycenie 852 mld USD, ale nie podała harmonogramu oferty. OpenAI powołało byłego COO Wiz, Dali Rajica, na stanowisko chief revenue officer oraz poinformowało o wzroście rocznego tempa przychodów o ponad 20% m/m w lipcu, w tym o 32% wzroście przychodów od klientów biznesowych. Zmiany na szczycie podsycają obawy inwestorów o ład korporacyjny przed IPO.