国際原油相場は6営業日連続で下落し、ブレント原油は約1%安の98.30ドル、WTI原油は1.4%安の89.49ドルとなった。国連総会に合わせて米国とイランが協議を行い、中東の供給途絶懸念が和らいだ。サウジアラビアでは、停止していたパイプラインが運転を再開し、サウジアラムコは今後数週間で輸送量を日量約400万バレルまで戻す計画だ。

衛星画像によると、サウジアラビアは原油輸出ルートを紅海のヤンブー向けからペルシャ湾側の輸出ターミナルへ大規模に切り替えている。週末には湾岸ターミナルに停泊する超大型原油タンカーの数が6月以降で最も多かった。過去6日間のホルムズ海峡経由の原油輸送量は日量290万バレルに達した。9月11日にイラクから発射された無人機攻撃で東西パイプラインが停止し、最大日量700万バレルの輸送能力が使えなくなっていた。

原油価格は1週間超ぶりの安値圏に下落し、ブレントは102.05ドル、WTIは98.50ドルとなった。市場は今週予定される国連会合を手がかりに米国とイランの外交的進展を見込む一方、週末には双方が新たな威嚇を交わした。前向きな材料として、サウジアラビアは石油の輸送ルートを調整し、ホルムズ海峡経由の輸出量が直近1週間の平均で日量290万バレルまで回復した。8月は日量70万バレルにとどまっていた。

リビア国営石油会社（NOC）は、石油施設を警備する治安部隊の要員がパイプラインのバルブを閉鎖し、2つの油田が停止したことを受け、不可抗力の宣言を示唆した。リビアの原油生産は現在、約140万バレル/日とされ、これは10年以上で最高水準にあたる。同国は2026年末までに160万バレル/日への増産を計画している。今回の油田停止は、リビアの石油供給が途絶するリスクを改めて浮き彫りにした。

米国の製油所は稼働率が98%に達し、95%超の状態が3カ月連続で続いている。アジア・中東・ロシアで計約840万バレル/日の精製能力が停止し、米国のディーゼル在庫は5年平均を13%下回り、価格は1ガロン当たり6ドルを初めて突破した。こうした状況を受け、ホワイトハウスは国内の精製能力を増やすため「国防生産法（DPA）」の援用を検討している。

Energy Aspectsのアナリスト、Amrita Sen氏は、原油市場は転換点に達したと述べた。ホルムズ海峡での供給逼迫や中国の原油輸入が約1000万バレル/日に戻ったこと、世界在庫の急速な取り崩しが背景にあるという。中国の9月輸入量は6月の低迷期から約300万バレル/日増え、直近2週間で世界の在庫は1.2億バレル減少した。これを受け、原油価格は1バレル100ドルを突破し、7月以来の水準となった。

OPECは最新の月報で、2027年の世界石油需要の増加見通しを日量236万バレルへ大幅に引き上げた。これは今年の増加見通しである日量38万バレルに比べ、6倍超の水準となる。2027年の世界消費量は日量1.0819億バレルに達すると予測している。中国は今年ほぼ横ばいだが2027年に日量38万バレル増えて日量1728万バレル、インドは来年に日量40万バレル増えて日量611万バレルとなり、非OECDが全体の増加分の約160万バレルを担う見通しだ。

ブレント原油は1バレル100ドルに迫っており、米国とイランの緊張激化と湾岸の海上輸送を巡る脅威が供給途絶への懸念を強めている。イランは米国に「経済戦争」を警告し、新型の先進ミサイルを試射したと表明した。サウジアラビアのジザン製油所も再び攻撃を受け、同施設の日量処理能力は40万バレルとされる。アナリストは今回の危機が2027年まで続く可能性を織り込み始め、原油価格見通しを引き上げている。

ライアンエアーは、イラン戦争を背景に航空燃油価格が急騰したとして、今年の冬季の旅客目標を2.16億人から2.14億人に下方修正した。未ヘッジの燃料コスト20%分が1バレル150ドルへと倍増し、6月までの3カ月の営業費用は11%増の38億ユーロとなった。税引き前利益は36%減の5.93億ユーロに落ち込んだ。燃料高が続けば、欧州の体力の弱い航空会社は縮小や倒産に追い込まれる可能性があると同社は警告した。