Harga emas spot bertahan di sekitar US$4.170, sedangkan perak naik tipis pada awal perdagangan Amerika Serikat. Inflasi September di AS tercatat 3,7% secara tahunan, sementara harga produsen naik 1,3% bulanan, kenaikan terbesar sejak Maret 2022, dengan biaya energi yang melonjak memperkuat kekhawatiran inflasi. Ketua Federal Reserve Kevin Warsh tidak memberi sinyal kenaikan suku bunga pada Oktober. Peluang kenaikan pada Desember tetap di kisaran 89%, sementara dolar dan imbal hasil obligasi AS melemah sepanjang pekan dan menopang logam mulia.

Pidato Ketua The Fed Kevin Warsh di Jackson Hole yang menegaskan komitmen melawan inflasi mendorong pasar kembali memasang skenario kenaikan suku bunga pada September. Probabilitas kenaikan September melonjak ke 57.5% dari 35.9%, imbal hasil Treasury AS tenor dua tahun naik 11.8 basis poin menjadi 4.348%, dan indeks dolar menguat 0.5%. Spot emas turun 3.14% ke $4,456 per ounce, sementara spot perak merosot 4.24% ke $66.210.

Emas bertahan di level kunci $4,000/oz selama lima pekan berturut-turut, tetapi masih kesulitan mempertahankan kenaikan di atas $4,100/oz. Pada periode yang sama, eskalasi perang di Iran mendorong harga minyak ke level tertinggi dalam sembilan pekan dan kembali memicu kekhawatiran inflasi. Pasar tidak memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga pada pertemuan Juli, namun probabilitas kenaikan pada September berada di sekitar 66%. Risiko tambahan datang dari potensi tarif AS sebesar 10%–12.5% terhadap mitra dagang utama, sementara yen melemah ke level terendah 40 tahun terhadap dolar menjelang rapat Bank of Japan pada 31 Juli.