Le gouverneur de la Fed Christopher Waller doit intervenir et devrait souligner qu’une hausse de taux reste probable avant la réunion du FOMC du 16 septembre, sauf surprise de données nettement plus accommodantes. Le marché a désormais intégré comme scénario central une hausse des taux de la Fed en septembre, tandis que le dollar se maintient après ses gains récents. Dans ce contexte jugé plus offensif, l’USD/JPY est attendu en zone 160-162. La Banque du Canada devrait laisser son taux directeur inchangé à 2.25%, avec une inflation sous-jacente considérée comme bien ancrée.

En Turquie, l’inflation annuelle est retombée à 31,8% en juillet, prolongeant sa décrue mais restant nettement au-dessus de l’objectif annuel de 24% de la banque centrale et de l’anticipation de marché de 26%. L’inflation sous-jacente a, elle, accéléré à 29,9% sur un an, signalant que les pressions de fond sur les prix ne se sont pas dissipées. Sur le marché des changes, l’USD/TRY a progressé en moyenne de 1,7% sur le mois et d’environ 17% sur un an, un rythme bien inférieur à l’inflation, ce qui reflète la poursuite d’interventions de la banque centrale pour soutenir sa trajectoire de désinflation. Ces données pèsent directement sur la valorisation des actifs libellés en livre et sur les besoins de couverture du risque de change.

L’indice Ifo allemand est monté à 86,6 en juillet, signant une troisième progression d’affilée, porté par un net rebond de la composante des anticipations à 86,7 (+2,6 points). En revanche, l’évaluation de la situation actuelle a reculé et le niveau de l’indice reste inférieur à sa moyenne sur cinq ans. Le texte estime que cette amélioration reflète surtout un optimisme temporaire lié au mémorandum d’entente États-Unis–Iran. Il souligne que la récente envolée des prix de l’énergie, la hausse des risques de conflit au Moyen-Orient et des niveaux d’eau record à la baisse sur le Rhin pèsent sur les chaînes d’approvisionnement industrielles et les perspectives de croissance de l’Allemagne.