L’action Strategy (MSTR) a reculé de près de 30% sur cinq jours et affiche une baisse de 36% sur un mois, nettement plus marquée que celle du bitcoin sur la même période. Sur ses 847,363 bitcoins, la société enregistre une perte latente de 10,6 milliards de dollars. Sa preferred STRC est passée sous sa valeur nominale de 100 dollars, tandis que les obligations de dividendes ont grimpé à 1,2 milliard de dollars et que la trésorerie a diminué de 38%. Rosen Law Firm a annoncé enquêter sur de possibles faits de fraude boursière visant l’ensemble des cinq titres cotés du groupe, et la société a ralenti ses achats de bitcoin tout en affectant 300 millions de dollars d’une augmentation de capital à sa trésorerie.

L’action Strategy (MSTR) a reculé à 98,83 $, franchissant à la baisse le seuil de 100 $ pour la première fois, et affiche une chute de plus de 80 % par rapport à son pic de novembre 2024. L’entreprise détient 84,7 万 bitcoins, valorisés à environ 530 亿美元, mais avec un coût moyen d’environ 75656 $ par coin, soit une moins-value latente de plus de 110 亿美元. Des opérations récentes — vente de BTC, rachat d’obligations convertibles et réduction du coussin de couverture des dividendes — ont renforcé les interrogations sur sa résilience financière. Même si l’événement n’affecte pas directement les actifs traditionnels, la poursuite de la baisse d’un titre technologique du Nasdaq étroitement lié au récit crypto pourrait accentuer l’aversion au risque envers les valeurs technologiques à forte valorisation.

Un rapport de JPMorgan indique que le bitcoin se négocie autour de 63 000 dollars, nettement sous un coût moyen de production estimé à 78 000 dollars, ce qui maintient le secteur en situation de minage non rentable depuis cinq mois. Environ 20% des mineurs seraient désormais déficitaires. RIOT, MARA et d’autres mineurs cotés ont vendu au total 32 000 bitcoins au premier trimestre, un record trimestriel, alors que le hashprice est tombé à 33 dollars par PH/s/jour. Cette pression pèse directement sur les flux de trésorerie et les anticipations de rentabilité des groupes miniers cotés.

美联储6月议息会议维持利率不变，但点阵图大幅下调2024年降息预期，并保留进一步加息可能；美元指数升至一年高位，美债收益率上行。尽管美伊达成临时协议、霍尔木兹海峡重开、伊朗原油出口恢复，油价本应受益，但市场无视该利好，反而因宏观转向紧缩而下跌至75美元/桶附近。事件核心驱动为货币政策转向，直接冲击大宗商品与风险资产定价。