L’or prolonge son repli, sur fond d’incertitudes autour des anticipations de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine. Le cours au comptant est descendu près de 4,576 dollars l’once, tandis qu’en Inde le prix domestique de l’or a perdu près de 5,000 roupies par 10 grammes sur quatre séances. L’inflation PCE américaine de juillet s’est établie à 3.7%, légèrement au-dessus des attentes, ce qui brouille les paris sur une hausse des taux en septembre, même si la probabilité d’un relèvement en décembre reste élevée. Les investisseurs attendent désormais une prise de parole du président de la Fed pour des indications sur la trajectoire des taux.

Une série d’indicateurs américains inférieurs aux attentes a renforcé l’idée que la Réserve fédérale pourrait maintenir ses taux inchangés, ce qui a porté l’or à une hausse hebdomadaire de 0,86%. Vendredi, les contrats à terme MCX sur l’or (octobre) ont gagné 0,73% à 154,590 roupies, tandis que l’argent (septembre) a progressé de 0,15% à 236,272 roupies le kilogramme. Sur le plan technique, la résistance de l’or sur le COMEX se situe à $4,470–$4,500 et le support à $4,400–$4,370. En juillet, l’inflation sous-jacente (core CPI) a ralenti à 2,5%, suggérant une inflation globalement maîtrisée.

La National Stock Exchange (NSE) a déposé auprès du régulateur indien SEBI son projet d’introduction en Bourse (DRHP) pour une opération de Rs 30,000 crore, entièrement structurée en offre de vente (OFS). Le dossier prévoit la cession d’environ 14.89 crore d’actions, soit près de 6% du capital libéré. Le document souligne que les commissions de transaction ont représenté plus de 78% des revenus opérationnels sur FY26, FY25 et FY24, avec une forte dépendance aux volumes, notamment sur les options. La NSE avertit qu’un recul durable de l’activité de trading pourrait peser sensiblement sur ses revenus et ses performances, selon le DRHP.

La ministre indienne des Finances, Nirmala Sitharaman, a reçu le 29 juillet des chèques de dividendes au titre de l’exercice 2025-26 de plusieurs institutions financières publiques, dont 12 207 crores de roupies de la Life Insurance Corporation of India (LIC). Elle a également reçu 2 853 crores de roupies de l’Union Bank of India et 211 crores de roupies de la New India Assurance Co. Le ministère des Finances a précédemment indiqué que l’amélioration de la qualité des actifs, l’expansion saine du crédit et la hausse des revenus avaient soutenu la progression de la rentabilité des banques du secteur public. L’épisode illustre l’amélioration des fondamentaux des institutions financières publiques indiennes, liée aux actifs traditionnels (valeurs financières publiques).

Le gouvernement de l’État indien du Tamil Nadu a ouvert une enquête anticorruption visant l’organisme public de vente d’alcool TASMAC, avec des perquisitions menées simultanément sur 41 sites par la Directorate of Vigilance and Anti-Corruption (DVAC). L’enquête évoque des détournements présumés via des collectes informelles présentées comme des « fonds de parti », qui auraient concerné 4 048 points de vente enregistrés et totaliseraient environ 3 600 crores de roupies sur cinq ans. Il s’agit d’une action de supervision administrative locale et l’affaire ne concerne ni des sociétés cotées, ni des infrastructures financières, ni des actifs traditionnels négociables.

NTPC a publié ses résultats du premier trimestre de l’exercice FY27, avec un bénéfice net consolidé de 534 milliards de roupies, en hausse de 12% sur un an, au-dessus du consensus à 480 milliards de roupies. Les volumes de ventes d’électricité et le chiffre d’affaires ont chacun progressé d’environ 3% sur un an, portés par la forte demande liée au pic de consommation estivale. Le groupe a ajouté 196 MW de capacité de production au cours du trimestre.

Godfrey Phillips India a annoncé pour le T1 FY27 un bénéfice net consolidé en baisse de 44,3% sur un an à 18.94 milliards de roupies, tandis que le chiffre d’affaires a reculé de 18,9% à 1205.5 milliards de roupies. L’EBITDA a diminué de 46,3% à 181.44 milliards de roupies, et la marge d’EBITDA s’est contractée à 15,1%. Le groupe a également fixé au 2026年8月11日 la date d’enregistrement des actionnaires pour le dividende final de l’exercice 2025–26. Cette publication est présentée comme un facteur négatif direct pour les fondamentaux de l’action cotée.

Une nouvelle escalade entre les États-Unis et l’Iran au Moyen-Orient a soutenu le dollar, pesant sur les métaux précieux. L’indice du dollar est repassé au-dessus de 101, tandis que l’or COMEX a cédé 0,48% à 4 030 $ l’once et l’argent 0,41% à 57,80 $ l’once. En Inde, les contrats à terme sur l’or et l’argent sur le MCX ont aussi reculé d’environ 1%, avec un passage sous des niveaux techniques clés.

Le 20 juillet, les contrats à terme sur l’or et l’argent sur la MCX en Inde ont progressé, l’or août atteignant 141649 roupies/10 grammes (+0.52%) et l’argent septembre 220408 roupies/kg (+1.85%). Sur les marchés internationaux, l’or COMEX a reculé de 0.24% tandis que l’argent COMEX a gagné 0.88%. Les analystes attribuent le soutien à l’affaiblissement du dollar, mais notent qu’un pétrole au-dessus de 90 dollars le baril ravive les inquiétudes inflationnistes et alimente les anticipations d’une hausse de taux de la Réserve fédérale.