Le regain d’appétit pour le risque s’est nettement renforcé après le revirement de Donald Trump sur l’Iran et l’espoir d’une réouverture du détroit d’Ormuz, alors que le Kospi sud-coréen a bondi de 18% en une séance, un record. Les contrats à terme sur le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq ont également progressé. Le Brent a reculé de 4.6% à 83.90 dollars le baril, signe d’un apaisement des craintes sur l’offre. Le rapport américain sur l’emploi publié vendredi pourrait peser sur les anticipations d’inflation.

L’indice Philadelphia Semiconductor (SOX) a chuté de 21% en juillet, sa pire performance mensuelle depuis octobre 2008. Sur les 22 séances du mois, il a affiché des variations intrajournalières d’au moins 2%, une première depuis 2020. À fin juillet, l’indice reculait de 23% par rapport à son record du 22 juin, avec 30 valeurs en baisse et plus de la moitié en repli d’au moins 25%. La baisse a effacé 2.2 trillion de dollars de capitalisation boursière sur le mois.

Cracker Barrel a annoncé le départ de sa PDG et la nomination de David Deno, ex-PDG de Bloomin’ Brands, pour lui succéder, ce qui a fait reculer l’action de 6% en séance. Le marché s’interroge sur ce choix, le parcours boursier de Bloomin’ Brands sous Deno ayant été en retrait par rapport à l’indice et à plusieurs pairs. La chaîne fait face à une contraction des ventes à magasins comparables d’environ 2.5% sur 11 semaines du trimestre en cours. La structure de sa clientèle, plus âgée (43% de 55 ans ou plus contre 23% de moins de 34 ans), alimente les doutes sur sa croissance à long terme.

Meta a publié ses résultats du deuxième trimestre 2024, avec un bénéfice net de 15,85 milliards de dollars, en baisse de 14% sur un an, et un chiffre d’affaires de 60,8 milliards de dollars, en hausse de 28%. Le cash-flow libre a reculé de 91% sur un an. Le groupe a relevé sa prévision de dépenses totales pour 2026 à une fourchette de 165 milliards à 169 milliards de dollars. Ces chiffres, présentés comme un catalyseur de performance clé, mettent en lumière les risques d’efficacité du capital liés à la stratégie IA et renforcent la pression fondamentale sur l’action Meta.

L’escalade de la guerre en Iran ravive les inquiétudes sur la sécurité d’approvisionnement en gaz en Europe. Les prix spot du gaz en Europe ont bondi d’environ 26% sur une semaine, alors que les stocks ne dépassent que légèrement 50%, un niveau inhabituellement bas pour fin juillet. Selon des projections, même dans le meilleur scénario, le remplissage n’atteindrait que 75% en novembre, bien en deçà de l’objectif politique de 90%. L’Allemagne, les Pays-Bas et d’autres pays du nord-ouest de l’Europe sont exposés à un risque plus élevé de déficit d’approvisionnement en hiver.

Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient persistent, faute de cessez-le-feu officiel entre les États-Unis et l’Iran, et le différend sur le contrôle du détroit d’Ormuz reste entier. Les prix des carburants ont progressé de 15.7% sur un an et, malgré une baisse de 4.9% de mai à juin, demeurent élevés. Les marchés intègrent désormais près de 10 points de base de hausses en juillet, tandis que Bank of America anticipe trois relèvements de 25 points de base en septembre, octobre et décembre. EY-Parthenon souligne que si l’inflation ne revient pas vers 2% en raison de chocs d’offre tels que le conflit au Moyen-Orient, un durcissement monétaire supplémentaire deviendrait inévitable.

L’indice « Trump Trade » de Ned Davis Research, qui regroupe une douzaine d’ETF censés profiter des politiques de la Maison-Blanche, a chuté d’environ 16% depuis mai. La hausse des prix de l’énergie liée au conflit entre les États-Unis et l’Iran a ravivé les anticipations d’inflation, tout en tirant vers le haut les taux d’intérêt et le dollar, ce qui pèse sur l’industrie et l’investissement immobilier, selon Ned Davis Research. Cette semaine, Donald Trump a imposé des droits de douane de 50% sur le Canada et prévoit des mesures ciblées à l’encontre de la Chine et de l’Europe au titre de la section 338 du Tariff Act de 1930. La fermeture du détroit d’Ormuz, conséquence du conflit, renforce les inquiétudes sur l’approvisionnement en pétrole.

L’Union européenne a adopté deux nouvelles règles juridiquement contraignantes visant Google, l’obligeant à ouvrir des fonctions clés d’Android aux assistants IA tiers et à partager des données de recherche anonymisées, avec des amendes pouvant atteindre 10% du chiffre d’affaires annuel mondial en cas de non-respect. TSMC a annoncé 100 milliards de dollars d’investissements supplémentaires dans la fabrication de puces aux États-Unis, portant son engagement total à 265 milliards de dollars. Le groupe a également fait état d’un bond de 77% de son bénéfice net au T2, à environ 22 milliards de dollars, et a relevé ses dépenses d’investissement à 64 milliards de dollars.

Apple a poursuivi OpenAI vendredi, l’accusant d’avoir obtenu des informations confidentielles — dont des produits non annoncés et des éléments de chaîne d’approvisionnement — via d’anciens employés et la société de matériel io Products qu’OpenAI a rachetée. La plainte de 41 pages soutient que l’activité matérielle naissante d’OpenAI repose sur des bases fragiles. OpenAI a répondu n’avoir aucun intérêt pour les secrets commerciaux d’autres entreprises. L’affaire marque le passage d’échanges autour d’une éventuelle coopération en IA à une confrontation judiciaire ouverte, selon Fortune.