Le yen a glissé à 160,20 pour un dollar, la perspective d’un resserrement monétaire de la Réserve fédérale ayant poussé les rendements des bons du Trésor américain et le billet vert à la hausse. Le Japon a déjà dépensé un montant record de 98,7 milliards de dollars pour soutenir sa devise sur le marché des changes, sans parvenir à dissiper la pression. Dans le même temps, le rendement des obligations d’État japonaises à 10 ans a atteint 2,95%, un plus haut en 30 ans. Les marchés se tournent vers la prochaine réunion des ministres des Finances du G20, où Washington pourrait presser Tokyo de préserver la discipline budgétaire et d’encourager une hausse des taux de la banque centrale.

La Bourse indienne est attendue en baisse à l’ouverture le 31 août, sur fond de tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran et de faiblesse des marchés mondiaux. Lors de la séance précédente, le Sensex a gagné 330 points à 77,264 et le Nifty 50 a progressé de 84 points à 24,175. Après des frappes américaines sur des îles iraniennes dans le détroit d’Ormuz, le Brent est monté à 89.18 dollars et le WTI à 84.32 dollars, les craintes de perturbations d’approvisionnement poussant les prix de plus de 1%. D’un point de vue technique, une poursuite de la rupture des seuils pourrait ramener l’indice dans la zone 23,800–23,650.

Les prix de l’or ont perdu plus de 1% le 28 août après que Kevin Warsh, président de la Réserve fédérale américaine, a laissé entendre une possible hausse des taux, sur fond de légère révision à la baisse des chiffres américains des emplois non agricoles. L’or au comptant a cédé 0.8% à $4,563.05 l’once, selon Reuters. En Inde, l’or s’échangeait à ₹1,56,780 pour 10 grammes, en baisse de 1.77%. Le mouvement intervient après un pic à trois mois, alimenté par l’optimisme lié au soutien du Trésor américain aux obligations de long terme.

Hindustan Copper bénéficie de la hausse des cours mondiaux du cuivre et d’une demande en progression, le cuivre au LME ayant gagné 45% sur un an à $14,500 la tonne. Seul producteur indien de minerai de cuivre, le groupe affiche 3.7 millions de tonnes en FY26 et vise 4.7 millions de tonnes en FY27, avant 12.2 millions de tonnes par an d’ici FY30. Le minerai, avec une teneur d’environ 1.3% supérieure à la moyenne mondiale, soutient des coûts de traitement plus bas, tandis que l’EBITDA a bondi de 140% à plus de 500 milliards de roupies, mais l’action a grimpé de 130% en un an et la valorisation reste élevée.

Le zinc s’est replié après avoir touché un sommet de quatre ans, alors que les spreads sur le London Metal Exchange indiquent un resserrement de l’offre. La prime du comptant sur le contrat à trois mois a frôlé 200 $ la tonne, un plus haut depuis décembre, tandis que le spread « Tom-next » est monté à environ 13 $ la tonne, son niveau le plus élevé depuis mars. Les frais de traitement versés par les mineurs aux fonderies ont chuté jusqu’à -110 $ la tonne, illustrant la tension sur l’approvisionnement en minerai.

L’indien Bharat Electronics (BEL) a annoncé avoir décroché une nouvelle commande d’une valeur de 73 milliards de roupies. L’annonce met le titre sous les projecteurs. L’action a rebondi de 8% en août, effaçant ses baisses précédentes.

Sur le MCX, les contrats à terme sur l’or d’octobre ont gagné 0,16% à 163146 roupies par 10 grammes, tandis que l’argent de septembre a avancé de 0,64% à 245700 roupies par kilogramme. Le mouvement s’inscrit dans un contexte de forte baisse du pétrole, le Brent reculant de 3% vers 86 dollars le baril, et d’un dollar plus faible, l’indice du dollar passant sous 99. Les marchés attendent la publication de l’inflation PCE américaine de juillet ainsi qu’un discours du président de la Fed, Powell, au symposium de Jackson Hole.

Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a annoncé un programme de rachats de dette à long terme prévoyant, à partir du 9 septembre et jusqu’au 4 novembre, au moins 2 milliards de dollars supplémentaires par opération. Le marché y a vu un signal visant à contenir les coûts de financement et à stabiliser le marché obligataire. Après l’annonce, l’or a poursuivi sa hausse, gagnant 2,4% vendredi et 5,9% au total. L’argent et le platine ont aussi fortement progressé, avec des gains de 8,6% et 9,3% respectivement.

La frénésie d’investissements dans l’IA des cinq principaux hyperscalers mondiaux a nettement accru leur risque de crédit. Les obligations de ces groupes arrivant à échéance en 2035 affichent un rendement moyen de 5,7%, avec un écart de 1,05 point de pourcentage par rapport au bon du Trésor américain à 10 ans, contre 0,44 point un an plus tôt. Les coûts de protection via des credit default swaps sur Oracle et Alphabet ont aussi fortement augmenté, tandis que les rendements des bons du Trésor américains ont atteint leur plus haut niveau depuis 2007.