Zum 1.–2. März 2026 liegt Bitcoins 365-Tage-Sharpe-Ratio bei -63 und die schnellere 180-Tage-Variante bei -287, während der MVRV Z-Score bei 0,49 steht und damit jeweils unter wichtigen Durchschnittswerten bleibt. Diese Werte deuten darauf hin, dass das Marktrisiko derzeit nicht angemessen vergütet wird, mit negativen risikobereinigten Renditen und einer neutralen Netzwerkbewertung, die historisch noch nicht als Kaufzone gilt. Zusammengenommen beschreiben beide Kennzahlen ein Übergangsregime, in dem Anleger mit Unsicherheit konfrontiert sind und auf klarere Umkehrsignale warten müssen.

Bitcoin gibt nach; der Kurs liegt nahe $66,399, während der Realized Price bei $54,951 als erste strukturelle Unterstützung gilt. Die LTH Cost Basis steigt, der Realized Price sinkt, wodurch sich im kommenden Quartal ein potenzieller $43K–$51K‑Bereich verengt. Ein anhaltender Bruch unter $54,951 würde das Risiko einer tieferen Bärenphase erhöhen.

Zwischen January 22 und February 6 fiel der Bitcoin-Preis um 25%, während die Netzwerk-Difficulty in zwei Schritten um 3.3% und 11.2% zurückging, insgesamt 14.1%. Cango verkaufte am Wochenende 4,451 BTC für $305 million aus Bilanzgründen, laut der Analyse. Der Miner-Exchange-Inflow SMA30 blieb nahe ~82 BTC/day, und der Puell Multiple 30DMA rutschte unter 0.8.

Bitcoin notiert aktuell bei rund 89.000 US-Dollar und liegt damit direkt auf der Kostenbasiszone von 89.8K–90K US-Dollar der Short-Term-Holder-Kohorten 0D–1D und 1W–1M, was diesen Bereich zu einer wichtigen On-Chain-Unterstützung macht. Hält diese Spanne, könnte sich der Markt stabilisieren, während ein Bruch nach unten sowohl neue Kohorten ins Minus drücken als auch den kurzfristigen Verkaufsdruck erhöhen würde. Gleichzeitig steht der STH-MVRV bei 0,897 und bewegt sich auf die Untergrenze von 0,875 seiner 155-Tage-Spanne zu, eine Zone, die in der Vergangenheit häufig mit lokalen Tiefpunkten zusammengefallen ist.

Laut Axel Adler Jr. wechselte die Bitcoin-Stimmung zwischen January 13–15 aus einer etwa 80% bullischen Zone auf 44,9% nach einem Deleveraging-Schock. Um Mitternacht am January 19 summierten sich Long-Liquidationen in einer einzigen Stunde auf über $205M. Der Preis fiel innerhalb von 24 Stunden von $95.4K auf $92.6K.

Seit dem 13. Oktober 2025 verkaufen kurzfristige Bitcoin‑Halter Coins unter ihrem Einstandspreis. Der wöchentliche STH‑SOPR bleibt unter 1.0, der Z‑Score liegt bei -0.58. Stand 11. Januar beträgt der 7‑Tage‑STH‑SOPR 0.994, der Tageswert 0.9817. Das deutet auf ein verlustgetriebenes Umfeld hin, das sich voraussichtlich erst ändert, wenn der 7‑Tage‑Durchschnitt wieder über 1.0 steigt und der Z‑Score positiv wird.

Seit dem Hoch im Oktober 2025 beträgt der Bitcoin‑Rückgang rund −27% nach einem bisherigen Maximum von −33%. Der Preis nahe ~$91K liegt etwa 2x über dem Basis‑CVDD‑Niveau bei $46.6K, einer Zone, die mit Bodenbildung verbunden ist. Ein Durchbruch unter −40% würde auf eine tiefere, spätzyklische Korrektur hinweisen.

Bitcoin ist wieder über 92.000 US‑Dollar gestiegen, begleitet von einer Rückkehr der Risikobereitschaft. Derivateindikatoren zeigen einen positiven zusammengesetzten Z‑Score und eine negative 7‑Tage‑Divergenz zwischen Open Interest und Preis, was darauf hindeutet, dass die Aufwärtsbewegung vom Spotmarkt getragen wird. Dieses Muster entspricht einem moderaten Expansionsregime, während Überhitzungsrisiken erst zunehmen dürften, falls die Divergenz ohne entsprechende Preisstützung ins Positive dreht.

Bitcoin Realized Price Bands nutzen on‑chain erfasste durchschnittliche Erwerbskosten und fest definierte Multiplikatoren, um Bitcoins makroökonomische Bewertungszonen über verschiedene Marktzyklen hinweg abzubilden. Durch den Vergleich von Spotpreis, Realized Price und dessen Bändern lassen sich laut dem Leitfaden Phasen von Kapitulation, Akkumulation, Optimismus und Euphorie identifizieren sowie Beispiele aus den Jahren 2015, 2018–2019, 2021, 2022 und 2024 analysieren. Das Framework wird meist zusammen mit STH SOPR und Exchange Netflow eingesetzt und dient vor allem der langfristigen Risikoanalyse, nicht kurzfristigen Trading-Signalen.