Marktkapitalisierungen führender Bitcoin-Treasury-Unternehmen | Quelle: TheBlock
Das Narrativ von Bitcoin als Unternehmens-Reservewert ist Anfang 2026 zu einem ausgereiften Finanzsektor gereift. Das Bitcoin Treasury-Modell, das von Michael Saylor und MicroStrategy (jetzt Strategy) vorangetrieben wurde, ist nicht länger ein spekulatives Experiment, sondern hat sich zu dem entwickelt, was Analysten Treasury 2.0 nennen. Diese neue Phase geht über einfaches HODLing hinaus hin zu aktivem Bilanzmanagement, bei dem Unternehmen Bitcoin nutzen, um Erträge zu generieren, digitale Kredite auszugeben und sich gegen traditionelle Bankinstabilität abzusichern.
Stand Februar 2026 halten börsennotierte Unternehmen zusammen über 1,13 Millionen BTC, was etwa 5,4% des Gesamtangebots entspricht. Trotz eines volatilen Monats, in dem sich die Bitcoin-Preise um 67.000 $ konsolidierten, bleibt die institutionelle Überzeugung auf einem Allzeithoch.
Dieser Artikel identifiziert die Top 10 börsennotierten Unternehmen nach Bitcoin-Beständen und zeigt auf, wie diese Unternehmens-BTC-Wale die moderne Finanzwelt neu definieren.
Die Corporate Bitcoin Rich List: Top 10 öffentliche BTC-Halter
Kumulative Bitcoin-Treasuries vs. BTC-Preis | Quelle: TheBlock
| Rang | Unternehmen | Ticker | Land | BTC-Bestände | Heutiger Wert (67.000$) |
| 1 | Strategy (MicroStrategy) | MSTR | 🇺🇸 US | 717.131 | 48,16 Mrd. $ |
| 2 | MARA Holdings | MARA | 🇺🇸 US | 53.250 | 3,57 Mrd. $ |
| 3 | Twenty One Capital | XXI | 🇺🇸 US | 43.514 | 2,92 Mrd. $ |
| 4 | Metaplanet Inc. | 3350.T | 🇯🇵 JP | 35.102 | 2,36 Mrd. $ |
| 5 | Bitcoin Standard Treasury | CEPO | 🇺🇸 US | 30.021 | 2,01 Mrd. $ |
| 6 | Bullish | BLSH | 🇺🇸 US | 24.300 | 1,63 Mrd. $ |
| 7 | Riot Platforms | RIOT | 🇺🇸 US | 18.005 | 1,21 Mrd. $ |
| 8 | Coinbase Global | COIN | 🇺🇸 US | 14.548 | 976,8 Mio. $ |
| 9 | Hut 8 Corp | HUT | 🇺🇸 US | 13.696 | 919,8 Mio. $ |
| 10 | CleanSpark Inc. | CLSK | 🇺🇸 US | 13.513 | 907,5 Mio. $ |
Daten vom 19. Februar 2026. Bestände sind geschätzt basierend auf den neuesten SEC-Unterlagen und Unternehmensangaben.
1. Strategy (MSTR)
Strategys Bitcoin-Bestände vs. MSTR-Aktie | Quelle: TheBlock
Strategy, früher MicroStrategy, hat sich als das am stärksten gehebelte Corporate Bitcoin-Vehikel an den öffentlichen Märkten etabliert und hält 717.131 BTC, über 3,4% von Bitcoins fixem 21-Millionen-Angebot, akkumuliert zu Gesamtkosten von 54,52 Milliarden $ bei einem Durchschnitt von 76.027 $ pro BTC. Im Februar 2026 positionierte sich das Unternehmen formal als Bitcoin Operating Company neu und finanziert die laufende Akkumulation durch Stammaktienemission und seine STRC Vorzugsaktien, einschließlich eines 168,4-Millionen-$-Kaufs von 2.486 BTC in einer einzigen Woche. Obwohl Bitcoin nahe 68.000 $ handelt, was das Treasury mit einem nicht realisierten Verlust von etwa 5,7 Milliarden $ belastet, handelte Strategys Aktie kurzzeitig bei einem komprimierten 0,95× mNAV, was ihre Rolle als High-Beta, bilanzgetriebener Proxy für Bitcoin-Exposure anstatt eines konventionellen operativen Geschäfts verstärkt.
2. MARA Holdings (MARA)
MARA Holdings ist einer der größten börsennotierten Bitcoin-Miner und hat sich zunehmend als Treasury-first-Betreiber positioniert, der 100% der geminten BTC behält, anstatt sie am Markt zu verkaufen. Anfang 2026 hält MARA 53.250 BTC, fast eine Verdoppelung seines Treasuries im Jahresvergleich, während es 252 Millionen $ Quartalsumsatz generiert, ein 92% Gewinn im Jahresvergleich, und zu 123 Millionen $ Nettogewinn von einem Verlust vor einem Jahr schwenkt. Das Unternehmen betreibt großangelegte Mining- und Rechenzentrumsinfrastruktur in Nordamerika und international, mit einer Strategie, die sich auf die Erweiterung der Hash-Rate, die Sicherung langfristiger Stromkapazität und die Behandlung von Bitcoin als Kernreservewert anstatt als Betriebskapital konzentriert, was MARA zu einem strukturell gehebelten Equity-Proxy für Bitcoin-Preiszyklen und Mining-Ökonomie macht.
3. Twenty One Capital (XXI)
Twenty One Capital entstand Ende 2025 als Bitcoin-natives öffentliches Unternehmen nach seinem NYSE-Listing via SPAC-Fusion mit Cantor Equity Partners und handelt unter dem XXI-Ticker. Unterstützt von Tether, Bitfinex und SoftBank, hält das Unternehmen 43.514 BTC, im Wert von etwa 4,0–4,1 Milliarden $ zu Anfang-2026-Preisen, was es zu einem der Top-Drei-Corporate-Bitcoin-Halter weltweit macht. Geleitet von Strike-Gründer Jack Mallers, ist Twenty One um kapitaleffiziente Bitcoin-Akkumulation und Bitcoin-only-Finanzdienstleistungen strukturiert, die Brokerage, Kreditvergabe und Kapitalmärkte umfassen, mit Plänen, den Aktionärswert direkt an Bitcoin durch On-Chain-Proof-of-Reserves und Bitcoin-denominierte Leistungskennzahlen anstatt Fiat-Erträge auszurichten, wodurch XXI als Pure-Play-Equity-Brücke zwischen traditionellen Kapitalmärkten und der Bitcoin-Wirtschaft positioniert wird.
4. Metaplanet Inc. (MPJPY)
Metaplanet Inc. hat sich schnell zu Asiens aggressivstem Corporate Bitcoin Treasury transformiert und hält 35.102 BTC, im Wert von etwa 2,3–2,4 Milliarden $, was es zum größten öffentlichen Bitcoin-Halter in Japan und zu einem der größten weltweit macht. Seit der Wende im April 2024 treibt Bitcoin nun 95% des Umsatzes an, wobei der FY2025-Umsatz um 738% im Jahresvergleich auf ¥8,9 Milliarden stieg und der Betriebsgewinn um 1.700% auf ¥6,3 Milliarden sprang, hauptsächlich durch Bitcoin-Optionen und Einkommensstrategien. Während Rechnungslegungsregeln einen ¥102,2 Milliarden oder 665 Millionen $ nicht-bargeldlichen Wertminderungsverlust inmitten von Preisvolatilität erzwangen, hat Metaplanet einen langfristigen Akkumulationsplan bekräftigt, der 210.000 BTC oder 1% des Gesamtangebots anpeilt und das Unternehmen als regulierten, Yen-denominierten Proxy für Bitcoin-Exposure in asiatischen öffentlichen Märkten positioniert.
5. Bitcoin Standard Treasury Company (CEPO)
Bitcoin Standard Treasury Company ist ein Bitcoin-natives Treasury-Vehikel, geleitet vom Kryptographie-Pionier Adam Back, entwickelt, um Institutionen direktes, bilanzebenen Bitcoin-Exposure ohne Rehypothekation oder Ertragsrisiko zu geben. Vor seinem geplanten Nasdaq-Listing via SPAC-Fusion hält das Unternehmen 30.021 BTC, stamend aus 25.000 BTC, die von Gründern beigesteuert wurden, und 5.021 BTC von frühen Investoren, was es zu einem der Top-Fünf-Corporate-Bitcoin-Halter weltweit macht. Unterstützt von einer Kapitalstruktur, die eine Bitcoin-denominierte PIPE mit bis zu 1,5 Milliarden $ Fiat-Finanzierung kombiniert, zielt das Unternehmen auf schnelle Expansion über 50.000 BTC hinaus ab, während es voll unbelastete, makellose Bitcoin-Sicherheiten, regulierte Verwahrung und konservatives Treasury-Management betont, das mit langfristigen Bitcoin Standard-Geldprinzipien ausgerichtet ist.
6. Bullish (BLSH)
Bullish ist eine institutionell fokussierte Börse für digitale Assets, die mit einem beträchtlichen Bitcoin-Treasury von 24.300 BTC operiert und sich zu den größeren Corporate-Haltern weltweit positioniert. Nach ihrem NYSE-Listing 2025 unter BLSH bei einer Bewertung von etwa 13 Milliarden $ nutzt Bullish ihre Bilanz als Teil eines Treasury 2.0-Modells, verwaltet aktiv Risiken, während sie BTC einsetzt, um tiefe Spot- und Derivateliquidität, Margin-Effizienz und kontinuierliche Preisfindung für professionelle Trader zu unterstützen. Als regulierte Plattform, die Lizenzen wie New Yorks BitLicense anstrebt, behandelt Bullish Bitcoin nicht als passive Reserve, sondern als Kernmarktinfrastruktur, eng integriert in ihre Handels-, Clearing- und Kapitalverwaltungsoperationen.
7. Riot Platforms (RIOT)
Riot Platforms ist einer von Nordamerikas größten börsennotierten Bitcoin-Minern, betreibt Mega-Anlagen in Texas und hält 18.005 BTC, im Wert von etwa 1,2 Milliarden $ zu Februar-2026-Preisen. Mit einer eingesetzten Hash-Rate von 38,5 EH/s und Zugang zu 1,4 GW Stromkapazität kombiniert Riot großangelegtes Mining mit diszipliniertem Treasury-Management, verkauft selektiv BTC während Perioden von Hashpreis-Kompression, während es eine beträchtliche langfristige Reserve behält. Über das Mining hinaus positioniert Riot zunehmend seine Texas-Infrastruktur für AI und High-Performance-Computing (HPC) Arbeitslasten, eine Wende, die aktivistische Investoren auf 9–21 Milliarden $ inkrementellen Equity-Wert schätzen, was Riots Rolle als Kern-Digital-Infrastruktur- und Bitcoin-gehebeltes Play für den 2026-Zyklus verstärkt.
8. Coinbase Global (COIN)
Coinbase Global operiert im Zentrum von Bitcoins institutioneller Infrastruktur, dient als Verwahrer für mehr als 80% der US-Spot-Bitcoin-ETF-Assets, während es separat 14.548 BTC in seiner eigenen Unternehmensbilanz hält, vollständig von Kundengeldern getrennt. Dieses Treasury spiegelt direktes Bilanzvertrauen wider, verstärkt durch einen 39-Millionen-$-strategischen BTC-Kauf in Q4 2025 während einer Konsolidierungsphase, und ergänzt Coinbases Rolle als der primäre Liquiditäts- und Preisfindungs-Hub der Branche über Spot, Derivate und Verwahrung hinweg. Mit auditierter Cold-Storage-Infrastruktur und dominanten institutionellen Flows, die durch ihre Plattform laufen, können selbst bescheidene Treasury-Aktionen von Coinbase übergroße Signalwirkung für Marktstimmung und Liquiditätsbedingungen haben.
9. Hut 8 Corp (HUT)
Hut 8 Corp. betreibt eine vertikal integrierte Digital-Infrastruktur-Plattform, die Bitcoin-Mining mit AI und High-Performance-Computing verbindet, während sie ein beträchtliches 13.696 BTC Treasury aufrechterhält, bewertet mit etwa 1,5 Milliarden $. Das Unternehmen kontrolliert 1.020 MW energetisierte Kapazität mit einer 8,65 GW Entwicklungspipeline, ermöglicht Umsatzdiversifizierung über Mining hinaus in rechenintensive Arbeitslasten wie AI-Rechenzentren, einschließlich Projekten wie River Bend (Louisiana). Finanziell generierte Hut 8 668 Millionen $ TTM-Umsatz mit 206 Millionen $ Nettogewinn, was die Skalierbarkeit ihres energiegestützten Modells widerspiegelt; durch die Monetarisierung von Strom, Rechenzentren und Computing bei Beibehaltung einer beträchtlichen BTC-Reserve positioniert sich Hut 8 als Hybrid-Infrastruktur- und Bitcoin-Treasury-Play für den 2026-Zyklus.
10. CleanSpark Inc. (CLSK)
CleanSpark Inc. ist ein großangelegter, energie-erst Bitcoin-Miner, der 13.513 BTC hält, bewertet mit etwa 1,0 Milliarde $ zu Anfang-2026-Preisen, während er aggressiv seinen US-Strom- und Rechenzentrumsbereich ausbaut. Stand Januar 2026 betrieb CleanSpark 50,0 EH/s Spitzen-Hashrate mit Flotteneffizienz nahe 16,1 J/TH, produzierte 573 BTC im Monat und kontrollierte 1,8 GW vertraglich vereinbarte Leistung mit 808 MW genutzt. Das Unternehmen skaliert nach Texas mit übertragungsebenen Campussen, bis zu 600 MW in Brazoria County plus 285 MW in Austin County, finanziert durch eine starke Bilanz mit über 450 Millionen $ Bargeld, berichtet Ende 2025, und selektiven BTC-Verkäufen, positioniert CleanSpark als kapitaldisziplinierter Miner, der nachhaltige Energie und Computing-Infrastruktur für den 2026-Zyklus nutzt.
Wie man Bitcoin wie die Wale auf BingX handelt
Nutzen Sie BingX AI-gesteuerte Einsichten und professionelle Tools, um die Akkumulations- und Handelsstrategien der weltweit größten Corporate Treasuries zu spiegeln.
Option 1: Spot-Trading für langfristigen Bitcoin-Besitz
BTC/USDT-Handelspaar auf dem Spot-Markt mit BingX AI-Einsichten
Der BingX Spot-Markt ist am besten für Investoren, die den zugrunde liegenden Vermögenswert besitzen und ihn in einer sicheren Wallet halten möchten, ähnlich MicroStrategys HODL-Strategie.
1. Einloggen: Greifen Sie auf Ihr BingX-Konto zu und navigieren Sie zur Spot-Trading-Oberfläche.
2. BTC suchen: Geben Sie BTC/USDT in die Asset-Suchleiste ein, um das Handelspaar zu öffnen.
3. Order ausführen: Wählen Sie Marktorder für einen sofortigen Kauf oder Limit Order, um einen spezifischen Einstiegspreis festzulegen.
4. Bestände sichern: Bestätigen Sie die Transaktion, um Ihr BTC-Guthaben in Ihrem BingX Fund Account aktualisiert zu sehen.
Erfahren Sie mehr darüber, wie Sie Bitcoin kaufen (BTC) auf BingX in unserem Anfängerleitfaden.
Option 2: Wiederkehrender Kauf für strategischen Bitcoin DCA
DCA Bitcoin beim wiederkehrenden Kauf
Ideal zur Nachahmung institutioneller Akkumulation durch Kauf fester Beträge in regelmäßigen Abständen, um Ihren durchschnittlichen Einstiegspreis zu senken.
1. Tool öffnen: Wählen Sie Wiederkehrender Kauf aus dem Menü.
2. Parameter setzen: Wählen Sie BTC als Ihr Ziel und wählen Sie USDT als Ihre Zahlungswährung.
3. Häufigkeit definieren: Setzen Sie Ihren Investitionsbetrag und wählen Sie einen Zeitplan, wie Stündlich, Täglich, Wöchentlich oder Monatlich.
4. Plan aktivieren: Überprüfen Sie die Details und klicken Sie auf Bestätigen, damit BingX AI Ihre Käufe automatisch ausführt.
Option 3: Bitcoin-Futures-Trading für Volatilitätsmanagement
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Entwickelt für fortgeschrittene Trader, die von wal-induzierten Preisschwankungen mit High-Leverage-Kontrakten profitieren möchten.
1. Geld übertragen: Bewegen Sie USDT von Ihrem Fund Account zu Ihrem Futures-Konto.
2. Kontrakt auswählen: Navigieren Sie zu Futures und wählen Sie den BTC/USDT Perpetual-Kontrakt.
3. Trends analysieren: Nutzen Sie BingX AI-Signale, um Liquiditätscluster und potenzielle Wal-Einstiegszonen zu identifizieren.
4. Hebelwirkung und Risiko setzen: Wählen Sie Ihre Hebelwirkung von bis zu 150x und setzen Sie strikt Stop-Loss und Take-Profit-Orders, bevor Sie Ihre Position öffnen.
Was sind die Top 5 Risiken für Corporate Bitcoin Treasuries 2026?
Da das Bitcoin Treasury-Modell reift, müssen Vorstände und Investoren ein hochriskantes Umfeld navigieren, wo Bilanzvotalität direkt Aktien-Bewertungen und operatives Überleben beeinflusst.
1. mNAV-Inversion und das gebrochene Schwungrad
Wenn der Aktienkurs eines Unternehmens unter den Wert seiner Bitcoin-Bestände fällt, bekannt als Handel mit einem Abschlag zum Netto-Vermögenswert (mNAV), signalisiert es ein gebrochenes Schwungrad. Für Firmen wie Strategy (MSTR), die am 6. Februar 2026 ein Rekord-0,85x mNAV erreichte, verhindert diese Inversion, dass das Unternehmen neue Aktien ausgibt, um mehr BTC zu kaufen, ohne bestehende Aktionäre zu verwässern, wodurch effektiv ihr Wachstumsmotor stillgelegt wird.
2. Miner unter Wasser-Produktionskosten
Die Rentabilitätsschwelle für Bitcoin-Miner hat sich 2026 dramatisch verändert. Mit den globalen durchschnittlichen Produktionskosten, die jetzt laut Cambridge-Daten auf 80.497 $ pro BTC geschätzt werden, sind viele Betreiber derzeit unterbezahlt, mit Bitcoin, das nahe 67.000 $ zu Februar 2026 handelt. Dies schafft ein Risiko einer Miner-Kapitulation, wo Firmen gezwungen sind, ihre Treasury-Reserven zu verkaufen, um Strom- und Schuldverpflichtungen zu decken, was massiven Verkaufsdruck auf den Markt ausübt.
3. Strategische Doppelhebelwirkung-Falle
Viele Digital Asset Treasuries (DATs) sind über einfache Cash-zu-BTC-Konversionen hinausgegangen und nutzen konvertierbare Schulden und Vorzugsaktien. Dies schafft ein Doppelhebelwirkungsrisiko: die Aktie des Unternehmens ist volatiler als Bitcoin selbst; zum Beispiel erreichte MSTRs Bitcoin Beta Anfang 2026 1,34. In einem Abschwung stürzt die Aktie oft 1,6x schneller als der zugrunde liegende Vermögenswert ab, was potenziell Margin Calls auf Bitcoin-gestützte Kredite auslöst.
4. Fair Value Buchhaltung P&L Peitschenhieb
Unter 2026-Rechnungsstandards müssen öffentliche Unternehmen Bitcoin-Bestände jeden Quartal zum Fair Value messen. Diese Anforderung führt extremen Berichtspeitschenhieb ein. Auch wenn ein Unternehmen nie verkauft, führt ein 20%-Preisverfall zu massiven nicht realisierten Papierverlusten, die allein im Februar 2026 über 10 Milliarden $ für die Top-10-Treasuries ausmachen, was traditionelle institutionelle Investoren abschrecken kann, die auf stetige Gewinne je Aktie fokussiert sind.
5. Verwahrung und Governance Konzentration
Konzentrationsrisiko ist nicht mehr nur über den Vermögenswert; es geht darum, wo er gehalten wird. Mit über 1,1 Millionen BTC, die von öffentlichen Firmen gehalten werden, und einem bedeutenden Anteil, der von einem einzigen Verwahrer, Coinbase Prime, verwaltet wird, könnte jeder technische Fehler, regulatorische Einfrierung oder Schlüsselzeremonienfehler bei einem großen Anbieter die Liquidität des gesamten Unternehmenssektors lähmen und ein systemisches Schwarzer-Schwan-Ereignis schaffen.
Fazit: Sind Bitcoin Treasuries die neue Ära der Unternehmensfinanzierung?
Die 2026-Daten zeigen, dass Bitcoin von einem spekulativen Unternehmensexperiment zu einer strategischen Säule der globalen institutionellen Finanzierung übergegangen ist. Da Treasury 2.0-Modelle zum Standard werden, halten öffentliche Unternehmen nicht mehr nur Assets; sie integrieren Bitcoin aktiv in ihre operative Infrastruktur und nutzen spezialisierte Finanzinstrumente, wie STRC-Vorzugsaktien, um ihre Bilanzen zu skalieren.
Der resultierende institutionelle Angebotsschock, angetrieben von hochüberzeugten Entitäten wie Strategy und Metaplanet, deutet darauf hin, dass der Wettbewerb um das verbleibende zirkulierende Angebot wahrscheinlich die nächste Phase des Marktzyklus definieren wird. In Zukunft wird der Erfolg dieser Bitcoin Treasury Companies (DATCos) davon abhängen, ob sie komplexe Risiken bewältigen und Liquidität durch sich entwickelnde makroökonomische Veränderungen aufrechterhalten können.
Risikoerinnerung: Das Investieren in oder Handeln mit digitalen Assets birgt erhebliches Marktrisiko. Corporate Bitcoin-Strategien beinhalten oft hohe Hebelwirkung und können zu extremer Aktienkurs-Volatilität führen. Führen Sie immer Ihre eigene Recherche (DYOR) durch und berücksichtigen Sie Ihre Risikotoleranz, bevor Sie sich an Krypto-bezogenen Finanzaktivitäten beteiligen.