شبّه راي داليو مواجهة الولايات المتحدة وإيران في 2026 بشأن مضيق هرمز بأزمة السويس عام 1956، واعتبرها نقطة انعطاف نظامية قد تمسّ الهيمنة الأميركية المالية والإمبراطورية. وأشار إلى أن الدين القومي الأميركي تجاوز 39 تريليون دولار في 18 مارس 2026، وأن حصة الدولار من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية تراجعت إلى 56.9%، وهو أدنى مستوى منذ 1995. كما ربط الإطار الأوسع باستمرار التحولات في المال والتحالفات خلال الصراعات على الممرات التجارية الحيوية.

أظهر مسح مشترك لبنوك الاحتياطي الفيدرالي أن الشركات ما زالت قادرة على امتصاص كلفة ارتفاع أسعار النفط، لكن القلق من التضخم ارتفع بقوة، إذ صنّفت 25% من الشركات التضخم كأكثر القضايا إلحاحاً. ولا يزال الممر الرئيسي في مضيق هرمز مغلقاً بسبب الألغام، فيما تراجعت حركة عبور السفن إلى ثلث مستويات ما قبل الحرب. كما انخفضت احتياطيات النفط الاستراتيجية إلى أدنى مستوياتها منذ عقود، وتتوقع إدارة معلومات الطاقة أن تستقر الأسعار عند مستويات مرتفعة يصعب معها العودة إلى ما قبل الحرب.

جاء أول بيان لتحديد السياسة من رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وورش بنبرة متشددة على غير المتوقع، ما دفع الأسواق لتسعير ثلاث زيادات بمقدار 25 نقطة أساس خلال العام، وقد يرتفع سعر الفائدة إلى 4.25–4.5%. على وقع ذلك، تعرضت أسهم التكنولوجيا العالمية لضغوط حادة، وتراجعت SpaceX بنسبة 16.43% في يوم واحد لتخسر 400 مليار دولار من قيمتها السوقية. وفي الوقت نفسه، بقي الخلاف بين إيران والولايات المتحدة حول المرور في مضيق هرمز دون حل، لكن النفط تراجع إلى 77 دولارًا للبرميل مع انحسار مخاوف الإمدادات، فيما تتوقع بعض المؤسسات هبوطه إلى نطاق 50–60 دولارًا.

تشير المقالة إلى أن أدوية التخسيس من فئة GLP-1 مثل سيماجلوتايد تقلّص مدخول السعرات وتخفض إنفاق المستخدمين على البقالة بنحو 5–6%. وتظهر بيانات سريرية أن الخفض يتركز أولاً في الأغذية الأعلى انبعاثاً مثل اللحوم الحمراء والمشروبات المحلاة. وفي الولايات المتحدة يواجه الطلب على الصويا والسكر ضغوطاً، بينما تُظهر بيانات USDA تباطؤاً في توقعات زراعة الذرة وفول الصويا وتراجع قطيع الماشية إلى أدنى مستوى في 75 عاماً. وتعتبر المقالة أن هذا التحول مدفوع بسلوك المستهلكين وقد بدأت آثاره بالظهور في بيانات الزراعة ونتائج شركات الأغذية.

حذّر نموذج ميزانية بن وارتون (PWBM) من أن الدين الفدرالي الأميركي قد يلامس حدًا غير قابل للاستدامة قرب 210% من الناتج المحلي الإجمالي خلال نحو 20 عامًا، مدفوعًا بصلابة إنفاق الشيخوخة وتسارع تكاليف الرعاية الصحية. ويتوقع التحليل أن صندوق ائتمان الضمان الاجتماعي قد ينفد في 2032، وعندها لن يغطي البرنامج سوى نحو 83% من المنافع المقررة. وترى الدراسة أن اقتراب هذه الحدود قد يدفع الأسواق إلى إعادة تسعير مخاطر الائتمان على سندات الخزانة الأميركية، وفقًا لـPWBM.

يتناول المقال تصاعد تكهنات السوق بشأن احتمال اندماج SpaceX مع Tesla بعدما قفزت أسهم SpaceX بنسبة 37% في أسبوعها الأول وارتفعت قيمتها السوقية إلى 2.44 تريليون دولار. ووفق هذا الحساب، تراجع حجم إصدار الأسهم الذي قد تحتاجه SpaceX لشراء Tesla بالكامل من 46% إلى 38%. في المقابل، يشير النص إلى أن Tesla حققت 3.4 مليار دولار فقط كصافي ربح وفق GAAP خلال الأرباع الأربعة الماضية، مقارنة بـ15 مليار دولار في 2023، فيما تبلغ قيمتها السوقية نحو 1.5 تريليون دولار وتعتمد بدرجة كبيرة على سردية الذكاء الاصطناعي والروبوتات التي لم تتحول بعد إلى منتجات مباعة.

يشير المقال إلى أن اكتتاب SpaceX سُعّر بأقل من قيمته، ما ترك للشركة 16.7 مليار دولار من العائدات المحتملة غير المحصّلة، في وقت تحتاج فيه إلى تمويل بعشرات المليارات لتوسيع نشاطها في الذكاء الاصطناعي الذي بلغت نفقاته الرأسمالية في الربع الأول 7.7 مليار دولار. ويقول إن السيولة المتاحة تقل عن 50 مليار دولار، ما قد يجعلها تُنفق هذا الرصيد خلال أقل من عام مع تسارع الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. كما يوضح أن الاعتماد على إصدارات متكررة للأسهم قد يرفع مخاطر التخفيف، بينما صعدت القيمة السوقية إلى 2.44 تريليون دولار بحلول إغلاق 18 يونيو.

يشير التقرير إلى أنه حتى إذا أعيد فتح مضيق هرمز، فإن شحنات النفط إلى آسيا قد تحتاج أشهرا للعودة إلى مستويات ما قبل الحرب بسبب طول رحلات الناقلات وتراجع المخزونات في عدة دول وارتفاع الأسعار. ويرجح محللون أن تواصل المخزونات الإقليمية الانخفاض حتى أغسطس قبل أن تبدأ بالتعافي تدريجيا، في وقت قد تبقي الأضرار التي لحقت ببعض مرافق المعالجة، ومنها رأس لفان في قطر، وتوقف المصافي التعافي بطيئا. كما يقول محللون إن عودة التدفقات لن تعني هبوطا سريعا للأسعار، إذ يحتاج المستثمرون إلى مؤشرات على أمن دائم ووضوح بشأن العقوبات، بينما قد يظل اتفاق السلام الهش — وهو مذكرة تفاهم من 14 نقطة — عرضة للتعثر.

Maverick Capital co-CIOs Silver and Tykocinski warn of an 'air pocket' between AI infrastructure spending and productivity realization, signaling near-term volatility. They observe a structural rotation: bottlenecks moving from GPUs toward semiconductor tools and materials, then back downstream towa